2025年半年度报告点评：25Q2业绩高增，新能源转型加速

华达科技2025年半年度报告显示业绩高增，新能源转型加速。公司2025H1营收28.68亿元，同比增长22.48%；归母净利1.99亿元，同比增长21.17%。其中，25Q2营收18.69亿元，同比增长94.85%，环比增长87.04%；归母净利1.53亿元，同比增长3696%，环比增长234%。25H1归母净利率为6.9%，销售毛利率为15.15%；25Q2归母净利率为8.19%，销售毛利率为16.04%。费用管控成效显著，25Q2期间费用率为5.44%，同比/环比分别下降4.24pct/4.76pct。新能源业务占比28.6%，客户涵盖宁德时代、理想汽车等主流企业。公司获得35亿元新能源零部件项目定点，涉及车身零部件、电池箱托盘、铝压铸件等。此外，公司积极布局低空经济和机器人产业，已获eVTOL项目定点开发通知书，并与埃夫特签订战略合作协议。维持2025-2027年归母净利润预测分别为4.70/5.84/7.33亿元，对应PE为43/35/28倍，给予“买入”评级。风险提示包括新能源渗透率不及预期、产能爬坡不及预期、新业务拓展不及预期。