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2025年中报点评归母净利润同比+22%，战略、科技板块引领增长

2025-08-28 东吴证券等待花开

核心观点与关键数据

业绩表现
2025年上半年公司实现营业总收入14.8亿元，同比增长10%；归母净利润0.97亿元，同比增长22%。单Q2营收同比增长14%，归母净利润同比增长18%，符合预期。战略、科技型板块（可靠性与环试服务、集成电路检测、电磁兼容、数据科学分析与评价）引领增长，而生命科学板块受政策影响下滑。

盈利能力
销售毛利率43.4%，同比提升1.5pct；销售净利率6.2%，同比提升0.7pct。各板块毛利率稳中有升，除EHS外均提升。期间费用率37.8%，同比提升1.7pct，主要因财务费用增加。

战略投资
拟定增不超过13亿元，投向航空装备、AI芯片、卫星互联网测试平台，增强高成长、战略性业务布局，保障中长期增长。

估值与评级
维持2025-2027年归母净利润预测4.0/4.5/5.2亿元，当前市值对应PE 32/28/25X，维持“增持”评级。

风险提示
宏观经济波动、地缘政治冲突、汇率波动等。

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2025年中报点评归母净利润同比+22%，战略、科技板块引领增长

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