京新药业2025年半年报显示,公司业绩受成品药业务下滑影响,营业收入和利润总额同比减少,但扣非归母净利润同比增长7.78%。成品药业务收入减少9.68%,主要受集采扩围和价格监管趋严影响。医疗器械和海外业务成为增长亮点,医疗器械收入同比增长12.01%,海外市场收入同比增长17.86%。公司创新药管线持续丰富,涵盖精神神经系统、心脑血管系统和消化系统三大领域,多个在研项目有序推进。盈利预测显示,2025-2027年归母净利润分别为7.8、9.3和10.0亿元,对应PE分别为21、18和16倍,维持“买入”评级。风险提示包括行业政策变化、研发不及预期、环保监管和人才缺乏等。