估值与盈利周观察：8月第4期：加速上涨

一、市场表现与估值概览 上周市场普涨，科创50与成长风格表现最优，创业板指、科创50、成长指数涨幅领先，而红利、金融、稳定指数表现最弱。行业层面，通信、电子、综合领涨，煤炭、房地产、医药生物跌幅最大。宽基指数估值普涨，创业板指/沪深300相对PE和PB均上升，万得全A ERP下降至21年以来负一倍标准差附近。

二、指数估值分析 从PEG视角看，红利指数PEG值最小，具有较高配置价值；PB-ROE视角下，科创50风格PB-ROE值最小，成长溢价较低。主要指数估值处于近一年最高分位，稳定指数相对低位。大类行业估值分化，金融地产高于50%历史分位，原材料、设备制造、工业服务等处于50%以下水平。

三、行业与概念估值分析 各行业估值普涨，农林牧渔、家电估值处于近一年低位。PE、PB偏离度显示食品饮料、农林牧渔、公用事业等较便宜。PB-ROE视角下，非银金融、公用事业、农林牧渔等PB-ROE较低。热门概念中，半导体、科技细分行业、机器人等估值处于三年历史较高分位。

四、盈利预期与海外市场 各行业盈利预期微幅变动，钢铁上调幅度最大，建筑材料下调幅度最大。海外市场涨跌分化，英国富时100表现最好，韩国综合指数最差。

五、风险提示 市场波动过大、数据时滞性、历史数据不代表未来。