估值与盈利周观察——4月第4期：周期、小盘领涨

2025-04-28 张冬冬,吴步升太平洋证券惊雷

市场表现：上周微盘股、周期、国证2000表现最好，科创50、红利、金融表现最弱；汽车、美容护理、基础化工涨幅前三，食品饮料、房地产、煤炭表现最弱。
宽基指数估值：上周市场估值普涨，周期表现最优，科创50指数表现最弱；消费、公用事业板块估值相对便宜；万得全A ERP小幅下降，处于一倍标准差附近。
相对估值：创业板指/沪深300相对PE和相对PB均上升；红利PEG值最小，科创50风格PB-ROE值最小。
指数估值：主要指数估值处于近一年50%分位水平，消费、创业板指处于近一年估值低位；金融地产估值高于50%历史分位，原材料、设备制造、工业服务等低于50%。
行业估值：各行业估值分化，非银金融、煤炭、有色金属等处于近一年低位；消费板块PE、PB偏离度较低，估值相对便宜。
热门概念：培育砖石、第三代半导体、华为鸿蒙等概念处于估值三年历史较高分位。
盈利预期：各行业盈利预期普遍小幅下调，农林牧渔上调幅度最大，房地产下调幅度最大。
海外市场：上周海外主要指数涨跌分化，纳斯达克指数表现最好，英国富时100指数表现最差。
风险提示：市场波动过大、数据具有时滞性、历史数据不代表未来。