2025年半年报点评：上半年新签订单增长282%，机器人打开新空间

核心观点与关键数据

• 事件概述：中科信息2025年半年报显示，公司营业总收入1.42亿元，同比下降6.61%；归母净利润376.75万元，同比下降24.48%。
• 新签订单增长：尽管营收和净利润下滑，公司新签合同额达6.77亿元，同比增长282.6%，履约义务对应的收入金额为9.14亿元，在手订单饱满，为未来业绩增长提供保障。
• 业务结构优化：传统业务受项目周期影响短期放缓，数字会议业务收入同比下降33.32%，政府及事业单位业务收入同比下降63.94%。新领域拓展成效显著：烟草信息化业务同比增长35.56%，油气信息化业务同比增长95.85%，其他行业领域（教育、交通、司法等）同比增长161.21%。
• 研发投入加大：研发投入1702.71万元，同比增长15.74%，主要投向智慧医疗、智慧烟草、机器视觉平台等方向，公司在人工智能麻醉机器人、人工智能放疗机器人等领域取得进展。联营企业中钞科信贡献投资收益456.62万元，同比增长89.13%。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司受益于软件行业AI驱动和机器人产业化机遇，预计2025-2027年营业收入分别为5.85、6.81、7.99亿元，归母净利润分别为0.29、0.39、0.45亿元，对应PE分别为398X、301X、260X，维持“推荐”评级。
• 风险提示：政策落地不及预期、信创等业务拓展不预期、同业竞争加剧。