宏观氛围回升，钢价震荡上行。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放鸽派信号，9月降息预期推升商品价格，上海合作组织峰会召开及阅兵临近，市场氛围乐观。产业方面，螺纹钢周度产减需增，累库趋缓；热卷产需双增，库存小幅回升，整体淡季累库在预期内，供需结构压力不明显。随着淡季逐步转入旺季，终端需求将有环比回升空间，成材供需结构有望改善。原料端整体坚挺，成本支撑上移。预计钢价在经过前期回调后将迎来阶段性上涨行情，震荡偏强。
螺纹钢、热卷品种主要逻辑策略建议：
- 风险点：宏观不及预期、需求不及预期
- 品种主要逻辑：宏观氛围偏暖，终端需求有改善预期，钢价震荡偏强
- 单边：震荡偏强
铁矿石品种主要逻辑策略建议：
- 风险点：宏观不及预期、铁水超预期下滑、终端需求不及预期
- 品种主要逻辑：高铁水支撑，供需矛盾不突出，铁矿石价格短时保持坚挺，周度震荡偏强
- 单边：震荡偏强
焦煤、焦炭品种主要逻辑策略建议：
- 风险点：铁水低于预期、宏观不及预期
- 品种主要逻辑：焦企利润环比改善，市场仍有进一步提涨的预期，钢价博弈持续，铁水短期维持高位，对双焦价格形成支撑，双焦保持坚挺，周度震荡偏强
- 单边：震荡偏强
钢材供需分析：
- 产量：螺纹钢减产，热卷小幅增产；螺纹钢高炉和电炉均呈现小幅减产；高炉和电炉开工率均小幅下降；螺纹钢和热卷利润均有收缩。
- 需求：螺纹钢和热卷表需均有回升。
- 库存：螺纹钢累库趋缓，社库厂库均有增加；热卷库存小幅增加，社库回升厂库转降。
- 下游：商品房成交均环比小幅改善，土地市场延续低迷；7月汽车产销环比季节性回落，同比延续增长。
铁矿供需分析：
- 供应：澳巴发运阶段回升，到港量略有回落。
- 需求：铁水日产微增，疏港量环比下降。
- 库存：铁矿港口库存微增，钢企铁矿石库存小幅下降。
双焦供需分析：
- 供给：国内矿山开工率小幅增加，蒙煤通关略有回落。
- 需求：焦煤竞拍成交率环比略有下降。
- 焦企：利润环比改善，产能利用率微增。
- 焦煤库存：港口库存小幅抬升，焦化厂库存微降。
- 焦炭库存：港口库存继续下滑，焦化厂低位小幅减量。
- 现货价格：焦炭七轮提涨落地，钢焦博弈持续。
价差分析：
- 螺纹钢和热卷基差走扩，螺纹钢10-1价差窄幅震荡。
- 双焦9-1价差走扩，卷螺差高位收缩。
