综合分析
- 价格：本周日照3.9米中A辐射松价格750元/方，太仓4米中A原木价格780元/方，周环比均持平。
- 供应：新西兰原木预计到港量32.3万方，周环比+29%；总库存306万方，周环比-0.65%。
- 需求：13港原木日均出库量6.33万方，周环比-1.40%。
- 进口成本：本月辐射松CFR主力价116美金/JAS立方米，月环比+2%。
- 短期分析：成本支撑与需求分化形成弱平衡，供应端9月新西兰排船未见增量，需求端基建项目或阶段性提振采购，但房建疲软与区域库存差异限制涨幅。
- 中长期关注：新西兰供应收缩预期、地产政策力度及基建落地节奏，若房建资金无改善或供应进一步减少，市场可能进入“弱平衡震荡”阶段。
策略
- 单边：预计下周行情趋稳，建议观望为主，激进投资者可少量布局多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
核心逻辑分析
- 原木供应：
- 2025年7月，新西兰原木离港船只约47条，月环比减少6条，总发货量约173.3万方，较6月减少2%。
- 本周新西兰12港原木离港发运共计10船39万方，环比减少；其中直发中国7船28万方，环比减少。
- 本周18港原木预计到港量约32.3万方，周环比增加29%，山东占比70%，周环比增加96%。
- 原木库存：
- 截至8月15日，国内分材质原木总库存306万方，周环比减少0.65%；辐射松库存250万方，周环比减少0.79%。
- 分省份库存：山东3港减少72000方，江苏3港减少72000方，福建3港增加9090方。
- 原木需求：
- 13港原木日均出库量6.33万方，周环比减少1.40%。
- 样本建筑工地资金到位率58.79%，房建项目资金到位率50.57%，周环比下降0.60个百分点，非房建项目资金到位改善较明显。
周度数据跟踪
- 辐射松、云杉冷杉价格：
- 山东：辐射松750元/方，持平；云杉1150元/方，持平。
- 江苏：辐射松780元/方，持平；云杉价格未提及。
- 辐射松木方：山东1260元/方，江苏1270元/方。
- 云杉/白松木方：山东1750元/方，江苏1690元/方。
- 进口原木成本：
- 辐射松外盘价(CFR)116美元/JAS立方米，较上月上涨2美元/方。
- 云杉外盘价(CFR)128欧元/JAS立方米，较上月上涨2欧元/方。
- 8月新西兰外盘价上涨约2美金，贸易商接货意愿降低。
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