供需双弱，库存稍涨，原木市场稳中偏弱

供需双弱，库存稍涨，原木市场稳中偏弱 银河农产品研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分周度观点分析及策略推荐 第二部分周度数据跟踪 目录 第一部分周度观点分析及策略推荐 内容摘要 ①价格：本周日照原木价格810元/方，周环比持平，太仓原木价格810元/方，环比持平； ②供应：本周原木抵港量22.4万方，周环比-32.9%；本周13港原木库存256万方，周环比+0.15%。阶段性到货回落，库存整体依旧增长。 ③需求：本周13港原木日均出货量5.19万方，周环比-13.50%。金九银十后，市场需求走淡。 ④成本：本周辐射松CFR124美金/JAS立方米，月环比持平。 原木供应—本周供应小幅回落 新西兰原木预计发运量国内13港原木到港量 300 250 200 150 100 50 0 预计港口发运量（万m³，左轴）预计船舶离港量（条，右轴） 80 70 60 50 40 30 20 10 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 0 新西兰原木预计发运量：2024年10月，新西兰预计发运至中日韩的原木数量为179.9万方，较上月减少25.1万方，月环比减少12.24%，较去年减少39.8万方，同比减少 18.12%。 新西兰原木预计发船数：2024年10月，新西兰预计发运至中日韩的船只数量为53条，较上月减少6条，月环比减少10.17%，较去年减少8万方，同比减少13%。 原木库存—山东港口库存反弹，辐射松原木整体比例依旧较高 主要省份港口库存（周，万立方）港口原木库存结构（周，万立方） 300 山东江苏广东福建 400 北美材原木辐射松原木云杉原木 250 200 150 300 200 100 50 0 22/07/2922/12/1623/05/0523/09/2224/02/0924/06/28 100 0 22/03/1822/08/0522/12/2323/05/1223/09/2924/02/1624/07/05 国内分材质原木库存：截至11月8日，国内分材质原木总库存为256万方，较上周增加6万方，周环比增加2.40%；辐射松库存为202万方，较上周增加4万方，周环比增加 2.02%；北美材库存为39万方，较上周减少1万方；云杉/冷杉库存为15万方，较上周增加3万方。 本周国内针叶原木总库存呈现累库，其中辐射松和云杉累库较明显，北美材由于近两周暂无到船而显示为库存下降。 原木需求—出库量小幅下跌，房地产开工稍有好转 主要省份港口出库量（周，万立方米）房地产新开工面积（万平方米） 山东江苏广东福建 5 4 30000 25000 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度 2019年度2018年度2017年度2016年度2015年度 20000 3 15000 2 10000 15000 0 22/09/3023/02/1023/06/2323/11/0324/03/1524/07/26 0 3月4月 5月6月7月 8月9月 10月11月12月 国内港口原木出库量：本周13港原木日均出货量为5.19万方，较上期下降0.81万方，周环比下降13.50%。其中，山东3港日均总出货量为2.12万方，较上期下降0.57万方，周环比下降21.19%；江苏3港日均总出货量为2.57万方，较上期增加0.07万方万方，周环比增加2.80%；福建3港日均总出货量为0.24万方，较上期下降0.30万方，周环比下降55.56%；广东东莞港日均总出货量为0.21万方，较上期下降0.01万方，周环比下降4.55%；河北2港日均出货量为0.05万方，较上期平，周环比平；广西钦州港日均出货量为0，周环比持平。 第二部分周度数据追踪 辐射松、云杉冷杉价格 辐射松3.8中A价格（日，元/立方）云杉、冷杉11.8米价格（日，元/立方） 880 860 840 820 800 青岛港日照港太仓港新民洲港 1200 1180 1160 1140 1120 1100 青岛港日照港太仓港新民洲港 780 24 1080 山东：本周日照港4米中A辐射松原木810元/方，较上周下跌，周环比持平，较去年同期-80元/方，同比-8.99%。 江苏：本周太仓港4米中A辐射松原木810元/方，较上周下跌，周环比持平，较去年同期-40元/方，同比-4.71%。 下游木方价格 辐射松木方价格（元/立方米）铁杉木方价格（元/吨） 1500 1450 1400 1350 1300 1250 02-07 -21 6 1200 日照：中天木材上海：名和沪中福州：纵恒重庆： 2200 2100 2000 1900 1800 1700 21-12-02 22-02-02 22-04-02 22-06-02 22-08-02 22-10-02 22-12-02 23-02-02 23-04-02 23-06-02 23-08-02 23-10-02 23-12-02 24-02-02 24-04-02 24-06-02 24-08-02 24-10-02 1600 济南：彬楠上海：名和沪中镇江：森汇远郑州：玖玖 辐射松木方：本周3000*40*90辐射松原木木方现货价格持稳运行，其中，日照市场主流成交价为1310元/方，上海市场主流成交价为1360元/方。 进口原木成本 进口原木CFR价格(美元、欧元)新西兰船用燃料油价格（日度，美元/吨） 200 180 160 140 120 100 80 辐射松：4米中A（美元/m³）云杉：11.8米（欧元/m³） 1500 1200 900 600 MGO：奥克兰港MGO：陶朗加港VLSFO：陶朗加港 2021/05/112022/05/112023/05/112024/05/11 辐射松外盘价：11月08日，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)124美元/JAS立方米，月环比持平，较去年同期+6美元/JAS立方米，同比+4.69%。 云杉外盘价：11月08日，11.8米20+云杉原木外盘价格(CFR)121欧元/JAS立方米，月环比持平，较去年同期+31欧元/JAS立方米，同比+34.44%。 10 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并 不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式：:021-65789255 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor31/33,IFCTower,8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China 全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn 银河期货微信公众号下载银河期货APP