研报总结
锂电板块
- 磷酸铁锂：反内卷行动开启，碳酸锂期货价格上涨，磷酸铁锂公司有望享受库存收益。工信部第398批公示，3款搭载清陶能源半固态电池汽车入选。南都电源签订全球最大半固态电池储能订单。锂电产业链2025年有望出现供需拐点，行业进入2-3年上行周期。推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技。
- 电动车销量：欧洲主要国家7月新能源汽车销量同环比增长，渗透率提升。
储能板块
- 政策：甘肃发布“136”号文，新型储能可获容量补偿。
- 事件：欣旺达684Ah储能电芯首次公开亮相。科陆电子2025H1扭亏为盈，储能板块高速增长。
- 建议：大储板块关注海博思创、阳光电源、上能电气、盛弘股份、禾望电气、通润装备、阿特斯、科华数据等；户储板块关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技等。
电网设备板块
- 项目：青海与贵州启动“青黔直流”工程方案研究论证，力争纳入国家“十五五”电力发展规划。
- 投资：在建和年内计划开工的能源重点项目上半年完成投资额同比增长21.6%。
- 建议：关注特高压标的许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；电力设备出口标的建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备。
光伏板块
- 产业链价格：硅料、硅片、电池片、组件价格维持稳定或小幅波动。光伏玻璃价格企稳，库存持续走低。胶膜价格下降。
- 事件：内蒙古出台零碳园区建设方案。甘肃正式印发136号文实施方案。华晟携手NewTime建1GW钙钛矿叠层线。广州南方电力集团公布组件框架中标候选人。
- 建议：持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良/爱旭/钧达/福莱特-H/信义-H/福斯特等）。
风电板块
- 海风进展：英国、荷兰、印度、哥伦比亚、日本等地海风项目进展。国内海风项目审批、招投标、施工进展有序。
- 招标数据：2025年至今陆上风机招标77.2GW，海上风机招标5.9GW。2025年1-6月新增装机51.39GW，同比+99%。
- 中标数据：2025年8月陆风风电机组含塔筒/不含塔筒加权中标均价分别为1992元/kW、1455元/kW。2025年1月至今海风累计中标6.75GW。
- 原材料价格：中厚板、生铁、环氧树脂价格小幅波动。
- 建议：关注海缆龙头（中天科技、东方电缆、起帆电缆等）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电、润邦股份、天顺风能、泰胜风能、天能重工等）、整机龙头（运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能等）、细分零部件龙头（广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份等）。
风险提示
- 装机不及预期
- 原材料大幅上涨
- 竞争加剧
- 研报使用的信息更新不及时
- 第三方数据存在误差或滞后的风险
