电力设备行业周报：浙江2.5GW海风项目获批核准，新能源车7月销量持续向上

核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：国家能源局开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管，需求端不必过于悲观。 8月2日，国家能源局综合司关于开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管的通知，主要针对国内分布式光伏备案、接入电网、交易、结算等4个环节进行现场监管。进入下半年后，市场对国内光伏装机增量较悲观，但我们维持需求向好观点，政策端指引和实际落地方案持续出台，保障集中式、分布式光伏并行发展。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。 推荐高品质N型硅料协鑫科技。同时，关注新技术发展，尤其是银浆上涨下利好的HJT路线迈为股份、东方日升、赛伍技术、通威股份。 风电&电网：大同-天津南1000kV特高压交流工程计划将于10月开工，浙江5个海上风电项目总计2.5GW获批核准。大同-天津南工程总投资约225亿元计划于2024年10月开工建设，2026年9月建成投运。浙江省政府服务网连续发布普陀2#海上风电场项目、象山3#海上风电项目、象山4#海上风电项目、象山5#海上风电项目、象山6#海上风电项目等五个海上风电项目核准批复文件，规模共计2508MW。风电板块，推荐海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、大金重工； 零部件企业振江股份；变压器明阳电气。其次推荐基础环节泰胜风能、海力风电、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆，关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。特高压建设持续高企，柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞；关注GIS龙头平高电气、电力设备民营龙头思源电气、民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。电力设备出海，变压器方面首推干变出海龙头金盘科技，海风出海双海受益的明阳电气；电表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；以及有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆。配电网及数字化板块许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：7月26日，国家发改委印发了关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知。全面推动基础设施REITs常态化发行，积极主动适应常态化发行要求，准确把握推荐重点，切实提高推荐效率，压紧压实各方责任。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年7月W4储能相关招标项目总规模约497.165MW/974.33MWh。 根据储能头条 ，1） 招标规模 ：7月W4储能相关招标项目总规模约497.165MW/974.33MWh。其中，储能系统招标规模为20.6MW/21.2MWh，EPC招标规模为476.565MW/953.13MWh。2）中标规模：7月W4储能相关中标项目总规模约299.095MW/723.662MWh。其中，储能系统中标规模为282.095MW/688.662MWh，EPC中标规模为476.565MW/953.13MWh。3）均价：7月W4 EPC投标报价区间为1.292元/Wh-1.938元/Wh，储能系统投标报价区间为0.658元/Wh-0.888元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：多家新能源车企公布7月交付量，销量增速同比大多为正。其中比亚迪销量34.2万辆，环比+0.2%，同比+31%；理想销量5.1万辆，创历史新高，环比+7%，同比+49%；鸿蒙智行全系交付4.4万辆，环比-4%；埃安销量3.5万辆，环比+1%，同比-22%；零跑销量2.2万辆，创历史新高，环比+10%，同比+54%；蔚来交付2.0万辆，环比-3%，同比微增；极氪交付1.6辆，环比-22%，同比+30%；小鹏交付1.1万辆，环比+4%，同比+1%；哪吒交付1.1辆，环比+8%，同比+10%；小米SU7交付量超1万辆，小米表示8月交付量将持续破万，且预计11月将提前完成全年10万台交付目标；岚图交付0.6辆，环比+9%，同比+76%。随着以旧换新政策加码，预计下半年新能源车销量将会得到显著提振。建议关注宁德时代、亿纬锂能、科达利、尚太科技、湖南裕能。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备板块（中信）2024年7月29日-8月2日上涨1.0%，今年以来累计跌幅为22.3%。 图表1：2024年7月29日-8月2日行业涨跌幅情况 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2024年7月29日-8月2日光伏设备（申万）下跌0.73%；风电设备（申万）下跌3.59%；电池（申万）上涨1.15%；电网设备（申万）上涨0.83%。 图表3：2024年板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 国家能源局开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管，需求端不必过于悲观。8月2日，国家能源局综合司关于开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管的通知，主要针对国内分布式光伏备案、接入电网、交易、结算等4个环节进行现场监管。进入下半年后，市场对国内光伏装机增量较悲观，但我们维持需求向好观点，政策端指引和实际落地方案持续出台，保障集中式、分布式光伏并行发展。 产业链价格：本周产业链价格基本无变化，各环节酝酿涨价但仍未兑现。硅料价格为39元/kg，虽然已切入硅料全部厂商现金成本区间内，但硅料后续下跌空间依然存在。此轮硅片/电池/组件受硅料价格下跌影响，整体价格跌幅较大，产业链价格仍需以硅料价格见底为锚。 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年至今182Perc/TOPCon组件均价（元/W） 图表6：2023年下半年至今182Perc/TOPCon硅片均价（元/片） 图表7：2023年下半年至今182Perc/TOPCon电池片均价（元/W） 当前N-P价差呈现逐步收窄，硅片电池倒挂情况严重。我们认为N型产业链大趋势不变，具备N型产能结构优势的企业依然在2024年竞争格局中存在较大优势。 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.8/8.5W计算） 当前光伏板块观点： 关注新技术发展，尤其是银浆上涨下利好的HJT路线迈为股份、东方日升、赛伍技术、通威股份等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技。 2.1.2风电&电网 大同-天津南1000kV特高压交流工程计划将于10月开工。大同~天津南1000kV特高压交流工程是国家“十四五”三交九直特高压工程之一，工程可将华北1000kV主网架将进一步完善，能有效承接山西、冀北等富余电力外送，保障京津唐地区用电需要。工程总投资约225亿元计划于2024年10月开工建设，2026年9月建成投运。总计建设：大同1000kV变电站新建工程：1000kV出线4回；500kV出线8回； 怀来1000kV变电站新建工程：1000kV出线4回；500kV出线5回； 承德1000kV开关站新建工程：1000kV出线4回； 天津北1000kV变电站新建工程：1000kV出线4回；500kV出线6回； 天津南1000kV变电站扩建工程一期：1000kV出线6回；500kV出线6回（至大港2回未投运）； 天津南1000kV变电站扩建工程二期：500kV出线至大港2回； 天津南1000kV变电站扩建工程三期：2个1000kV出线间隔（仅间隔，不出线； 用于本工程至天津北变电站2回出线）。 浙江5个海上风电项目总计2.5GW获批核准，看好Q3海风开工。浙江省政府服务网连续发布普陀2#海上风电场项目、象山3#海上风电项目、象山4#海上风电项目、象山5#海上风电项目、象山6#海上风电项目等五个海上风电项目核准批复文件，规模共计2508MW。风电开工存在季节性，Q3一般是风电开工的旺季。陆风预期风光大基地会逐步启动建设，海风预期迎来密集开工，其中江苏三大海风项目环评均已经批复，江苏海风Q3有望迎来开工，并有望迎来下一轮海风竞配。广东帆石1已经开启了11套管桩运输招标，有望Q3启动开工，其次青洲57、帆石12若为实现2025年并网，则Q3有望实现海缆招标。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：推荐充分受益国内外需求共振的企业，基础环节天顺风能、大金重工； 海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；零部件企业振江股份。其次推荐基础环节泰胜风能、海力风电、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆，关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。关注风电主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网板块及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：7月26日，国家发改委印发了关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知。全面推动基础设施REITs常态化发行，积极主动适应常态化发行要求，准确把握推荐重点，切实提高推荐效率，压紧压实各方责任。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标：7月W4储能相关招标项目总规模约497.165MW/974.33MWh，共有招标项目11个 。其中 ， 储能系统招标规模为20.6MW/21.2MWh，EPC招标规模为476.565MW/953.13MWh。 图表9：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表10：2023年12月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：7月W4储能相关中标项目总规模约299.095MW/723.662MWh，中标及候选人公示项目共10个。其中，储能系统中标规模为282.095MW/688.662MWh。 图表11：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh） 图表12：2023年12月至今月度储能系统&储能EPC中标规模（MWh） 均价：7月W4 EPC投标报价区间为1.292元/Wh-1.938元/Wh，储能系统投标报价区间为0.658元/Wh-0.888元/Wh。 图表13：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 2.2新能源汽车 多家新能源车企公布7月交付量，大多销量同比为正。 比亚迪：7月销量342383辆，环比+0.2%，同比+31%。其中乘用车销售340799辆，同比增长31%。 理想：7月销量51000辆，创历史新高，环比+