公司信息更新报告：Q2增长提速，高端化、全球化转型升级持续推进

2025Q2公司业绩加速增长，品牌势能持续放大
2025年上半年公司实现收入25亿元（同比增长9%），归母净利1.23亿元（同比增长16.5%），扣非归母净利1.21亿元（同比增长1%）。其中Q2收入14.1亿元（同比增长12.2%），归母净利0.8亿元（同比增长23.8%），扣非归母净利0.8亿元（同比增长20.3%）。公司聚焦高端品牌建设，品牌结构进一步改善。维持盈利预测：2025-2027年归母净利2.6/3.2/4亿元（同比增长139%/21%/25.1%），当前股价对应PE30.5/25.2/20.1倍，维持“买入”评级。

自有品牌体系初步完成高端化、全球化转型升级，盈利能力持续提升
2025上半年自主品牌收入10.4亿元（占比41.55%），毛利率76.83%（同比增长5.7个百分点）。整体毛利率64.6%（同比增长3.1个百分点），净利率4.9%（同比增长0.2个百分点）。费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为48.9%/5.2%/1.7%/1.6%（同比增长2.1/0.5/0.4/0.2个百分点）。子公司EDB上半年收入1.5亿元（同比增长11%），净利润0.35亿元（同比下降0.5%），净利率22.7%（同比下降2.6个百分点）。EDB近期升级Rich面霜，上海张园城堡店开业半年业绩超预期，目前已有超过10家直营门店，计划3年内开设50家门店。PA在中国区推出4款新品，线上电商高速增长。RV在小红书用户自发笔记占比80%，大单品一夜回春油持续领跑天猫进口精华油热销榜，奇肌眼精华多次登顶进口眼部精华热销榜。