豆类周报：美豆丰产预期渐强 豆类内外价差延续修复

大豆

• 核心观点：美豆丰产预期渐强，豆类内外价差延续修复。
• 关键数据：
  • 美国全国油籽加工商协会数据显示，7月大豆压榨量升至六个月高位，创历年同期最高纪录。
  • 美国农业部作物巡查显示，俄亥俄州和爱荷华州大豆单产潜力较高，但俄亥俄州存在干旱风险。
  • 美国农业部气象报告显示，大平原地区晴朗干燥，南部大平原旱情加剧，玉米带局部受损。
  • 南美大豆产量预测小幅上调，巴西CONAB将2024/25年度大豆产量预测上调至1.6965亿吨，阿根廷罗萨里奥谷物交易所将2024/25年度大豆产量预测上调至4950万吨。
  • 巴西8月上半月大豆出口量同比增长28.6%，阿根廷大豆销售步伐平稳。
  • 美国大豆协会呼吁与中国达成贸易协议，但美国对华大豆出口量同比减少8.1%。
• 研究结论：
  • 美豆短期期价震荡偏强，上方空间受出口预期制约。
  • 近月大豆到港压力持续释放，弱现实压制现货价格，美豆销售黄金窗口期收窄。
  • 豆一期价偏弱运行，黑龙江省级储备大豆底价全部成交，油厂开机率低位。
  • 豆粕库存持续累积，远月合约仍有供应和成本支撑，期价高位波动。

豆粕

• 核心观点：进口大豆供应充裕，弱现实格局持续，豆粕产量大幅增加，油厂豆粕库存压力持续累积。
• 关键数据：
  • 油厂开机率高位徘徊，豆粕产量大幅增加，油厂豆粕库存压力持续累积。
  • 巴西大豆高升水小幅回落，但美豆出口未见实质性改善，国内豆粕原料成本支撑坚实。
• 研究结论：
  • 豆粕远月合约仍有供应和成本的双重支撑，期价下方空间受限，整体高位波动为主。

菜粕

• 核心观点：国内市场相对抗跌，水产旺季刚需支撑，供应收缩预期有限。
• 关键数据：
  • 中国对加拿大油菜籽征收临时保证金，ICE油菜籽期价暴跌。
  • 加拿大产区天气形势向好，油菜籽产量前景改善。
• 研究结论：
  • 菜粕价格继续回落空间有限，市场情绪变化加剧盘面高位波动。