周度要点小结
- 豆一：本周主力2501合约下跌0.62%，报3842元/吨。国产豆上市以来行情低迷，农户挺价情绪强，现货价格稳定，需求端终端豆制品需求减少，产区购销两不旺。预计国产大豆低位调整为主，策略建议震荡整理。
- 豆二：本周主力2501合约上涨1.52%，报3545元/吨。美豆出口销售放缓，南美大豆丰产预期持续，全球大豆供应宽松，预计豆二承压运行，策略建议观望为主。
- 豆粕：本周主力2505合约下跌0.53%，报2642元/吨。11月大豆到港量减少，豆粕成交上升，库存下降，但开机率低，后期大豆进口量高位，预计豆粕小幅累库，需求端维持刚需，预计偏弱运行，策略建议承压运行。
- 豆油：本周主力2505合约下跌0.18%，报7910元/吨。11月大豆到港量减少，开机率低，库存下降，但后期大豆进口量高位，预计豆油库存小幅回升，需求端终端提货为主，棕榈油价格下跌，预计豆油震荡偏强，策略建议逢低短多。
期货市场情况
- 豆一主力2501合约下跌0.62%，报3842元/吨。
- 豆粕主力2505合约下跌0.53%，报2642元/吨。
- 豆油主力2505合约下跌0.18%，报7910元/吨。
- 豆粕01-05月价差扩大至231元/吨。
- 豆油01-05月价差缩小至120元/吨。
- 豆一期货净持仓增加，仓单增加。
- 豆粕期货净持仓增加，仓单增加。
- 豆油期货净持仓增加，仓单增加。
现货市场情况
- 国产大豆现货价格持平，基差扩大至107元/吨。
- 豆粕现货价格下跌，基差扩大至274元/吨。
- 豆油现货价格上涨，基差扩大至386元/吨。
- 美湾大豆FOB升贴水上涨，阿根廷大豆FOB升贴水上涨，巴西大豆2月FOB升贴水下跌。
- 美豆进口大豆到港成本上涨，南美大豆到港成本上涨，二者到港成本价差上涨。
天气情况
- 美国大豆产区干旱情况减缓，未来气温偏高，降雨量接近正常值。
上游情况
- 美豆新年度产量和库存持平。
- 巴西新年度大豆产量和库存持平。
- 阿根廷新年度大豆产量上调，库存持平。
- 南美大豆播种顺利，巴西播种面积超预期，阿根廷播种面积超预期。
- 美豆出口检验量和出口销售量放缓。
- 巴西出口下降。
产业情况
- 港口大豆库存增加，豆粕库存下降，豆油库存小幅下降。
- 油厂开机率预计小幅上升。
- 11月大豆进口量减少，12月大豆到港量预计环比增加。
- 国产大豆和美湾进口大豆压榨利润下滑，巴西大豆压榨利润上涨。
- 棕榈油价格下跌，菜油价格上涨，豆棕、菜棕以及菜豆现货和期货价差缩小。
- 菜粕价格上涨，豆菜粕价差上涨，油粕比上涨。
- 豆粕现货成交增加，豆油终端成交减少。
下游情况
- 生猪价格下跌，仔猪价格下跌。
- 生猪养殖利润下跌，鸡禽养殖利润上涨。
- 饲料产量环比下跌。
- 能繁母猪存栏上涨，生猪存栏量环比上涨。
- 中国大豆2024/25年度国内消费量增长，豆油2024/25年度食品用量增长。
期权市场
