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烧碱：偏多对待

2025-08-25 陈嘉昕国泰君安期货苏吃吃

【基本面跟踪】
烧碱现货市场省内低度碱库存低位，高价走货一般，多数执行订单为主；省外订单部分开始发货。

【市场状况分析】

需求端驱动：
- 核心驱动为需求端持续扩张，尤其氧化铝刚需和备货需求上升。
- 年底广西360万吨氧化铝产能预期投产，将导致该地区烧碱供应偏紧，灌槽需求需外部采购，推动国内50碱货源流转。
- 片碱-液碱价差处于年内高位，氧化铝备货将带动国内烧碱流转。
- 93阅兵影响运输，山东某氧化铝厂烧碱送货量偏低，采购价上调。
- 出口支撑较强，但囤货节奏影响国内价格。
供应端限制：
- PVC等耗氯下游弱势限制行业利润扩张，未来可能因下游更差导致烧碱被动减产。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：1（偏多）。

【结论】
下游旺季补库易导致现货驱动向上，后期维持偏多思路对待。

烧碱：偏多对待

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