南华期货烧碱数据周报：震荡偏强20250825

- **核心观点**：烧碱市场近期震荡偏强。
- **供应**：钢联数据显示，本周烧碱产量81.63万吨，环比下降0.29万吨，产能利用率83.2%（下降0.9个百分点）；百川数据统计，液碱产量81.65万吨，环比下降1.3万吨，片碱9.83万吨，环比下降0.57万吨。
- **库存**：百川盈孚统计显示，全国液碱库存27.1万吨（折百），环比减少1.67%，同比增加21.47%。华中地区库存略有增长，下游接货一般；其他区域库存压力缓解，山东地区因氧化铝需求支撑库存下滑较多。
- **利润**：隆众数据显示，烧碱价格上涨，氯碱利润总体上行，山东氯碱企业周平均毛利349元/吨，环比增加61元/吨。
- **需求**：氧化铝行业利润修复，产能利用率达高位，开工稳定；粘胶短纤产能利用率86.48%，较上周上升0.36%。
- **策略观点**：近端现货价格略有变化，山东液碱价格强势，下游氧化铝厂送货量增加带动碱厂去库。供应端产量因检修小幅下滑。成本端维持，烧碱价格回升推动氯碱利润继续回升。非铝下游处于淡旺季转换期，后市关注旺季成色及下游备货积极性。
- **关键数据**：液碱库存环比减少1.67%，同比增加21.47%；山东氯碱企业毛利349元/吨；粘胶短纤产能利用率86.48%。
- **研究结论**：市场震荡偏强，供应端小幅下滑，需求端稳定，利润回升，库存压力缓解，后市需关注旺季及下游备货情况。