## 公司业绩与增长情况
2025年上半年，亿纬锂能实现营业总收入281.70亿元，同比增长30.06%；归母净利润16.05亿元，扣非净利润11.57亿元。剔除股权激励及坏账计提影响后，归母净利润同比增长3.78%，扣非净利润同比增长18.06%。动力电池出货量21.48GWh，同比增长58.58%；储能电池出货量28.71GWh，同比增长37.02%。
## 核心技术与产能扩张
公司是中国首家实现大圆柱动力电池量产的公司，已成为国际头部车企下一代车型的首发电池供应商。大铁锂方面，公司是全球首家量产600Ah+大方形磷酸铁锂储能电池的公司。荆门60GWh超级工厂已进入量产调试阶段，马来西亚小圆柱电池产能已实现量产，马来西亚二期储能工厂预计年底建成，匈牙利项目预计2027年建成投产。
## 盈利能力改善
动力电池板块毛利率上半年达到17.60%，同比提升6.15个百分点。主要原因是海外大客户出货量增加及产线改造完成，OEE和良率提升。预计下半年动力电池盈利能力将稳定向上。
## 未来展望
- **大圆柱电池**：今年三季度开始量产交付，2026年荆门工厂预计满产，同步规划沈阳工厂第二条产线，国内也将有大圆柱电池新增客户。
- **储能电池**：预计第三季度盈利环比修复，明年60超级工厂交付将带动储能板块30%以上增长。
- **固态电池**：成都MWh产线预计年内建成。
- **商用车行业**：预计未来几年复合增长率接近35%，公司开源电池3.0产品可提升司机年收入约8万。
- **动力电池板块**：明年大圆柱电池放量及两个新增工厂交付，预计实现明显增长。
- **马来西亚工厂**：一期已投产，二期储能项目预计2026年第一季度开始交付。
- **关税影响**：储能订单正常推进，美国市场仍有明确需求及新增客户。
## 其他事项
- 上半年减值计提约2亿元，主要针对合众汽车应收账款。
- 上半年股权激励费用约5.7亿元，下半年预计略低至4亿元。
