亿纬锂能机构调研纪要

亿纬锂能机构调研报告 调研日期:2023-10-25 惠州亿纬锂能股份有限公司成立于2001年,在2009年深圳创业板首批上市。经过22年的快速发展,该公司已成为具有全球竞争力的锂电池平台公司。同时,该公司拥有消费电池和动力电池核心技术和全面解决方案,产品广泛应用于物联网、能源互联网领域。其股票代码为300014。 2023-10-27 董事会秘书、财务负责人江敏,证券部黄远庭,王仕博 2023-10-252023-10-25 惠州亿纬锂能股份有限公司惠州仲恺总部 电话会议 A1栋6612号会议室 富国基金基金管理公司- 参加深交所:跨越成长乘风起-集体交流活动-- 上投摩根基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 城堡基金 - - 中信建投基金 基金管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 其他294家机构投资者 - - 嘉实基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 一、董事会秘书兼财务负责人江敏女士介绍公司情况 公司在2023年第三季度,持续加大研发投入,同时积极开拓海外市场。伴随新工厂、新产线逐步进入量产阶段,公司主营业务实现了快速增长。报告期内,实现营业收入355.29亿元,同比增长46.31%,本部净利润30.48亿元,同比增长51.62%。归母净利润34.24亿元,同比增长28.47%。 出货量方面,第三季度动力和储能电池业务出货量环比增长。其中,前三季度动力电池出货接近20GWh,同比增长约71.26%;储能电池出货接近17GWh,同比增长约115.68%。公司有信心在第四季度,持续保持出货量的增长,完成年度预计的目标。 二、江敏女士回答投资者提问 问题一:请问公司第三季度的毛利率是否有了明显的提升? 回复:公司第三季度毛利率相较于二季度,环比提升3%左右。消费、动力、储能三大业务板块对毛利率的改善都有贡献,特别是公司的18650小圆柱电池,已开始恢复出货,毛利率情况得到了比较好的修复。 问题二:请问公司目前小圆柱电池的出货情况恢复到了什么水平?目前下游去库周期结束了吗? 回复:目前小圆柱产品的出货量已明显修复,第四季度预计可以维持这个水平。目前小圆柱的需求持续在向好,公司希望在今年第四季度可以恢复到2022年第一季度的水平。这一轮的去库周期大概率已经结束了。 问题三:请问本年股权激励费用,预计计提多少? 回复:公司会遵循会计准则的规定,根据年初的公告,今年预计计提6亿元左右,年底会按照实际业绩达成情况按比例计提。问题四:公司在今年及明年有效产能的预期? 回复:今年公司的量产产能约80GWh,公司希望在今年全年保持70%以上的产能利用率。2023全年争取实现60GWh的出货,这个目标没有调整。明年预计能形成超过100GWh的量产产能。 问题五:如要完成原定的出货量目标,四季度压力是否较大?预计明年出货目标是多少? 回复:公司2023年度预计争取实现60GWh的出货目标。从前三季度达成的情况,以及结合10月单月的预计出货数据,目标还是有可 能实现的,公司也很有信心。目前公司在做明年的预算,希望在明年实现满产满销。问题六:公司明年预计出货增长,是否有新增客户或者车型拉动出货量的增长? 回复:对于动力电池市场,公司会在几个方面来开展工作:一是继续提升乘用车市场市占率,2023年公司在乘用车市场市占率的目标是5%,希望明年能在5%的基础上实现较大提升。另外,公司在工程车、物流车等业务领域取得一些突破;总之除了服务好现有客户的新增需求外,也不断的进行市场开拓,此外一些海外客户订单会在明年开始实现批量交付。 问题七:对当前市场竞争的看法,市场最差的时期是否已经过去? 回复:公司认为最差的时期已经过去了,接下来的市场竞争会是良性的状态。对于公司而言,当前阶段最重要的事就是稳定产品质量,实现稳定的交付。公司认为成本端最大压力的时候已经过去,且以较低价格去拿市场份额的行为不可持续,应该良性理性发展。 问题八:请问公司四季度排产情况? 回复:今年四季度公司排产相较于三季度会有提升。问题九:请问一下公司海外项目扩产及落地节奏? 回复:目前公司已经明确正式启动建设的是马来西亚项目,项目按照计划有序推进中。匈牙利项目,因为ODI审批尚未完成,所以公司当前还在做一些前期的准备工作。 问题十:请问第四季度是否进行原材料主动补库? 回复:当前在供应链管理方面,公司在不断的优化管理模式,公司更多希望与供应商达成VMI的管理模式,能够尽量减少原材料的备库,规避库存积压情况的发生。这是目前公司正在改善的方向,也希望在产业链内能做到更好的协同。问题十一:请问公司动力储能电池的产销比 ? 回复:公司第三季度动力储能电池的产销比约90%,产略大于销。问题十二:请问公司产品库存的周转天数? 回复:公司目前库存的周转天数大概在79天,相比年初的73天,大概增加了6天左右。目前公司持续推进改善工作,除了推行原材料VMI仓模式以外,公司会持续优化工艺流程,提升产成品流转速度。预计在2023年底,公司的存货周转天数会有比较好的改善,公司目前正在做这方面的努力。