农林牧渔行业周报：生猪政策力度不减，中宠、乖宝亚宠展推新品

主要观点

• 生猪均重微升至127.98公斤，农业部引导调减能繁母猪约100万头。
• 生猪价格周环比微升，出栏生猪均重上升，150kg以上生猪出栏占比上升。
• 发改委持续严格执行生猪政策，牧原股份等企业能繁母猪存栏量下降，预计全国能繁母猪存栏量将下降，2026年猪价和猪企盈利有望超2025年。
• 猪企估值处历史低位，重点推荐牧原股份、温氏股份。

生猪市场

• 生猪价格周环比微升，仔猪价格周环比下降，猪粮比周环比上涨。
• 生猪均重上升至127.98公斤，150kg以上生猪出栏占比5.02%，标猪价差微升。

政策动态

• 农业部持续推进生猪产能综合调控，引导调减能繁母猪。
• 牧原股份能繁母猪存栏量连续两个季度下降，计划年底降至330万头。
• 7月上市猪企整体出栏均重较6月继续下降，其中牧原、温氏、大北农等企业出栏均重环比下降。

研究结论

• 全国能繁母猪存栏量将步入下降趋势，2026年生猪价格、猪企盈利水平有望超过2025年。
• 猪企估值多处于历史低位，继续推荐生猪养殖板块。

其他

• 1-7月白羽祖代更新量54.37万套，黄羽肉鸡养殖继续亏损。
• 25/26年全球大豆、小麦库消比预测值环比下降，玉米环比上升。