鲍威尔鸽派发言抬升9月降息预期，基本金属价格整体受益

贵金属

• 核心观点：鲍威尔鸽派讲话提振9月降息预期，利好黄金价格。
• 关键数据：COMEX黄金上涨1.05%至3,417.20美元/盎司，COMEX白银上涨2.26%至38.88美元/盎司，金银比下跌1.19%至87.89。
• 研究结论：长期看，全球货币与债务担忧支撑金价，看好黄金资源股。
• 受益标的：赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、西部黄金、晓程科技、株冶集团、灵宝黄金、中国黄金国际。

基本金属

• 核心观点：降息预期升温，基本金属价格整体受益。
• 关键数据：LME铜上涨0.37%至9,796.50美元/吨，铝上涨0.73%至2,622.00美元/吨，锌上涨0.32%至2,805.50美元/吨，铅上涨0.71%至1,995.00美元/吨。
• 研究结论：铜、铝、锌、铅价格分别受益于宏观环境、供需关系和宏观利好。
• 受益标的：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、北方铜业；中国铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业。

小金属

• 核心观点：镁市场交易清淡，钼、钒需求走好。
• 关键数据：镁锭价格维持18,920元/吨，钼铁价格上涨3.60%至28.75万元/吨，钼精矿价格上涨2.30%至4,440元/吨，五氧化二钒价格上涨1.96%至7.80万元/吨。
• 研究结论：镁行业信心不足，钼、钒价格积极向好。
• 受益标的：盛达资源、兴业银锡。

行情回顾

• 行业板块表现：SW有色金属板块上涨1.33%，钨、稀土及磁性材料、镍钴锡锑、其他稀有金属、铅锌分别上涨12.87%、11.06%、6.12%、4.74%、1.55%；铝、黄金、锂、铜分别下跌0.02%、0.37%、1.65%、1.95%。
• 个股表现：周涨幅前五分别是宜安科技、章源钨业、博迁新材、鹏欣资源、嘉元科技，周跌幅前五分别是豪美新材、海亮股份、鑫科材料、华峰铝业、永茂泰。

风险提示

1. 美联储政策收紧超预期，经济衰退风险。
2. 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险。
3. 国内消费力度不及预期。
4. 海外能源问题再度严峻。