2025年中报显示,公司业绩符合预期,收入和净利润均实现稳步增长。分业务来看,呼吸制氧业务保持稳定,临床器械及康复解决方案中针灸针、轮椅产品增长良好,家用健康检测解决方案中电子血压计实现双位数增长,血糖管理及POCT解决方案中BGM产品稳步增长,CGM新产品Anytime 4系列、Anytime 5系列市场反响积极,推动CGM业务高速增长。费用控制良好,销售毛利率稳中有升。盈利预测方面,维持2025年归母净利润19.54亿元,调整2026-2027年归母净利润分别为22.05亿元和25.35亿元,对应PE分别为19倍、17倍和14倍,维持“买入”评级。风险提示包括地缘政治风险和新产品市场推广不及预期等。