烧碱：偏多对待

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东地区低度碱和高度碱库存均处于低位，高价走货一般，多数企业以执行订单为主。高度碱价格有小幅上涨。

【市场状况分析】
当前烧碱市场核心驱动为需求端持续扩张，氧化铝刚需和备货需求上升。今年年底广西地区预计投产360万吨氧化铝产能，将导致该地区烧碱供应偏紧，灌槽需求需从外部采购。片碱-液碱价差处于年内高位，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转。93阅兵影响烧碱运输，山东某氧化铝厂烧碱送货量持续偏低，其采购价存在上调预期。出口方面支撑较强，今年出口方向同比大幅扩张，但囤货节奏影响国内价格。供应端，PVC等耗氯下游弱势限制行业利润扩张，未来可能因下游需求更差导致烧碱被动减产。整体看，下游旺季补库易导致现货驱动向上，后期维持偏多思路。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：1（偏多）。

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