核心观点
8月15日，中国摩托车商会发布数据显示，燃油两轮摩托车7月总销量147.72万辆，同比增长7.2%；出口108.24万辆，同比增长11.9%；内销39.48万辆，同比下降3.9%。外销保持良好增速趋势，内销降幅有所收缓。250cc+大排量内销累计同比增长13%，出口累计同比增长71%，延续高增。
关键数据
- 全行业7月销量：147.72万辆（同比增长7.2%），其中出口108.24万辆（同比增长11.9%），内销39.48万辆（同比下降3.9%）。
- 250cc+销量：8.83万辆（同比增长21.7%），其中出口4.65万辆（同比增长77%），内销4.18万辆（同比下降9.7%）。
- 1-7月累计销量：同比增长14%，出口同比增长22%，内销同比下降4.1%。
企业表现
- 春风动力：燃油摩托销量2.01万辆（同比增长0.1%），出口0.96万辆（同比增长56.1%），内销1.05万辆（同比下降25%）。250cc+销量1.84万辆（同比增长51.8%），其中高端500-800cc车型1-7月累计销量4.0万台（同比增长649%）。电摩销量3.7万辆（同比增长533%），全地形车国内工厂出货1.79万辆（同比增长67.8%）。
- 隆鑫通用：两轮摩托总销量11.5万辆（同比下降32.8%），出口9.2万辆（同比下降40.6%），内销2.25万辆（同比增长43.6%）。250cc+销量1.4万辆（同比增长15.8%），出口0.56万辆（同比增长56.9%），内销0.84万辆（同比下降1.5%）。全地形车销量0.41万辆（同比增长9.7%）。
- 钱江摩托：两轮摩托总销量3.05万辆（同比下降24%），出口1.77万辆（同比增长2%），内销1.27万辆（同比下降44%）。250cc+销量1.02万辆（同比下降34%），出口0.43万辆（同比增长23.8%），内销0.59万辆（同比下降51%）。
研究结论
- 外销保持良好增速，内销降幅收缓，总体保持增长趋势。
- 中大排量摩托车景气依旧，建议关注春风动力、隆鑫通用、钱江摩托。
- 大排量出口持续高增，250cc+累计销量增长明显，高端车型表现突出。
- 250cc以下入门级别销量承压，主要受土耳其高基数影响。
- 出口方面，250cc+车型出口表现强劲；内销方面，高基数导致增速承压。
- 整体呈现内冷外热，销量数据短期承压，静待后续车型表现。
风险提示
- 关税风险
- 竞争加剧风险
- 汇率波动风险
- 禁限摩政策影响
