2025 年 7 月销量点评：新车向上，中大排量销量亮眼

核心观点与关键数据

隆鑫通用2025年7月250cc以上二轮摩托车销量保持快速增长，其中国内销量0.8万辆，同比下滑9.4%，出口0.6万辆，同比增长75.7%。中大排量摩托车表现亮眼，具体排量分布为：250cc＜排量≤400cc销量0.4万辆，400cc＜排量≤500cc销量0.2万辆，500cc＜排量≤800cc销量0.7万辆，排量＞800cc的销量0.06万辆。无极品牌持续推出爆款产品，2024年无极系列产品实现销售收入31.54亿元，同比增长111.43%，已成为国内头部高端摩托品牌，2024-2025年推出SR250GT、CU250、RR660S等多款热销产品。无极品牌2024年出口收入13.46亿元，同比增长107.5%，其中欧洲市场收入10.2亿元，同比增长133.4%，在欧洲市场形成品牌知名度和市场影响力。

研究结论

自主出海加速，打开成长新空间。公司将借助无极在欧洲市场的品牌势能，深化布局拉美、东南亚等其他市场，逐渐由国内头部品牌成长为国际一线品牌。上调公司2025-2026年EPS预测为0.92（+0.33）/1.11（+0.44）元，新增2027年EPS预测为1.3元。给予2025年18倍PE，上调目标价至16.56元，维持增持评级。

风险提示

新车型销量不及预期，海外摩托车需求波动，汇率波动。