英国经济在 2025 年下半年仍面临增长疲软和顽固的通胀压力。外部因素如贸易政策不确定性和地缘政治风险确实存在，但国内挑战是主要问题，尤其是政府日益严峻的财政困境。英国财政大臣面临一个不可能的困境：她无法同时满足财政规则、履行支出承诺和遵守不提高工人税负的竞选承诺。至少有一项必须放弃。
NIESR 夏季 2025 年英国经济展望预测 2025 年 GDP 增长 1.3%，2026 年放缓至 1.2%，受贸易逆风和经济不确定性影响。预计 CPI 通胀将保持高位，2025 年为 3.3%，2026 年为 2.8%。尽管存在通胀压力，预计英格兰银行货币政策委员会将继续逐步降息，今年再降息两次，2026 年第一季度再降息一次。
财政挑战最为突出。政府已偏离其“稳定规则”，预计 2029-30 财年赤字为 412 亿英镑。随着秋季预算的临近，财政大臣面临艰难的抉择。支出审查已经为部门预算设定了严格的限制，直到 2029 年，限制了进一步削减的空间。同时，竞选承诺限制了提高税收的选项。这留给政府一个选择：要么违反其财政规则——冒着借贷成本上升甚至市场动荡的风险——要么在此时做出政治上困难且经济上具有破坏性的妥协，而此时，正如第 2 章所强调的，英国最贫穷的 10% 的家庭生活水平今年将进一步下降。
NIESR 认为，为了恢复市场信心，财政大臣必须表现出财政纪律。这需要下定决心重建财政缓冲，这将不可避免地涉及逐步但持续的税收增加或支出削减。在规划这条道路时，政府必须优先保护支持社会最脆弱群体的公共支出，同时保障对可持续未来增长至关重要的公共投资。
预计英国经济在中等期限内将温和增长，2025 年增长 1.3%，2026 年增长 1.2%。这主要受到企业报告的较高不确定性以及贸易政策波动对英国出口的影响。然而，支持性的财政政策和今年第一季度企业投资的反弹将继续支撑增长。
预计通胀将逐渐下降至目标水平，未来三年平均通胀率为 3.3%（2025 年）和 2.8%（2026 年）。持续但缓慢的工资增长，以及 2025 年 4 月的国民最低工资（NLW）上调，预计将进一步推高未来几个月的价格水平。
预计英格兰银行货币政策委员会将在 2025 年再降息两次，2026 年第一季度再降息一次。尽管不确定的经济前景可能限制了英格兰银行的操作空间，但预计 MPC 将继续逐步降息，即使今年价格存在短期上涨压力。
政府已偏离其“稳定规则”，预计 2029-30 财年赤字为 412 亿英镑。如果财政大臣要保持符合其财政规则，秋季预算将需要进行重大调整。
预计英国最贫穷的 10% 的家庭生活水平在 2024-25 年下降了 1.3%，与 2023-24 年相比，他们仍然比疫情前水平低约 10%。预计 2025-26 年，中高收入家庭的收入水平将适度增长，而最贫穷的 10% 的家庭将下降。对这些家庭而言，住房成本和食品成本的通胀高于通胀的增幅，很可能会超过收入增长。
政府宣布的英国地区的交通投资与交通连接性差距很大程度上重叠。虽然额外的投资非常受欢迎，但仍存在投资规模的问题，以及与住房缺乏协调，无法让人们获得劳动力市场机会。
