冷联达x亦莘咨询：冷链产业月度报告（2025年4月）

宏观经济发展情况

4月CPI环比由降转升，同比持平，主要受食品和出行服务带动；PPI同比降幅扩大至-2.7%，内需弱、关税政策冲击为主要原因。4月制造业PMI降至49.0%，景气水平回落，受外部环境及季节性因素影响；非制造业PMI环比回落0.4%，仍处于扩张区间，但市场需求回落。一季度社会消费品零售总额同比增长4.6%，五一假期旅游消费创历史新高，消费复苏态势明显，结构不断优化升级。4月进出口数据显示，外贸在关税冲击下仍具韧性，对美进口替代上升，对非美地区出口快速增长。

冷链上市公司业绩分析

2024年冷链产业上市公司整体呈现“强者恒强、弱者淘汰”的马太效应。设备及工程领域出现两极分化，制冷设备竞争激烈导致价量双杀，但新能源、氢能、智算中心液冷等新兴领域成为增长核心。物流与园区领域，头部企业凭借综合服务能力强势增长，跨境物流、供应链金融等细分领域表现突出，但产业园区行业面临困境。

2025年一季度冷链产业呈现技术驱动与结构调整并行的特征：保温材料、制冷设备领域头部企业通过技术创新抢占新兴市场，物流行业头部企业凭借数字化服务抵御季节性波动。行业整体处于动能转换阶段，政策支持和消费升级为长期发展提供支撑，但短期需应对市场竞争和盈利分化。

关于冷联达与亦莘咨询

冷联达是专注于冷链装备企业的营销策划公司，致力于提升企业品牌形象和业绩增长。亦莘咨询是专注于供应链领域的咨询公司，为冷链企业和投资机构提供专业行业建议。

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