电磁线行业国家级“制造业单项冠军企业”，特高压领域优势显著

宏远股份是一家专注于电磁线研发、生产和销售的高新技术企业，是国家级“制造业单项冠军企业”和辽宁省“专精特新”中小企业。公司产品广泛应用于高电压、大容量的电力变压器、换流变压器和电抗器等领域，在特高压变压器用电磁线领域占据领先地位。

公司竞争优势：

• 定制化研发及生产能力：能够根据客户需求进行定制化生产，并具备自主设计改造设备、模具的能力。
• 产品种类丰富：涵盖换位导线、纸包线、漆包线等多种品类，满足不同客户需求。
• 优质客户资源：与特变电工、中国西电等知名输变电设备厂商建立了长期稳定的合作关系，产品远销多个国家和地区。
• 技术优势：拥有80项专利，产品广泛应用于多项重大超/特高压输电工程。

业绩增长：

• 公司2022-2024年营业收入持续增长，分别为13.11、14.61、20.72亿元，同比增长31.10%、11.47%、41.84%。
• 公司2022-2024年归母净利润持续增长，分别为4999.75、6446.57、10130.17万元，同比增长6.25%、28.94%、57.14%。

行业前景：

• 电磁线应用领域广泛，需求持续增长。
• 我国特高压技术全球领先，推动了电磁线行业的快速发展。
• 我国电力投资的持续加大为电磁线行业提供了广阔的发展空间。

募集资金运用：

• 用于电磁线生产线智能数字化升级和扩建项目。
• 用于新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目。
• 用于电磁线研发中心建设项目。

风险提示：

• 宏观经济波动风险、核心技术泄密风险、原材料价格波动风险、套期保值风险、加成单价下降风险、客户集中的风险、被替代风险、境外销售业务相关风险、汇率波动风险。

估值分析：

• 公司可比公司2024年PE分别为29.65倍、21.66倍、14.61倍，相对合理。
• 公司发行后市盈率为11.53倍，相较于可比具备一定的折价。