硅锰：供需双增，关注成本支撑硅铁：回归现实，维持震荡格局

硅锰：供需双增，关注成本支撑

• 需求端：钢招价格表现较好，南方钢招多定价在6200元/吨上下，承兑含税。河钢集团8月硅锰定价6200元/吨，首轮询价6000元/吨，7月定价5850元/吨（2024年8月定价6200元/吨）。
• 现货价格：截止2025年8月15日，南方市场6517价格5870元/吨，周内持平；北方市场6517价格5800元/吨，周内持平。
• 库存：周内仓单小幅去化，期库压力仍较大；钢厂及合金厂库存下滑，需求支撑较强；港口库存回升，关注远月到港增量。
• 产量：周内开工小幅回升，产量持续攀升；钢厂开工环比小幅回落，硅锰需求被削减。
• 进口：锰矿进口增量明显，澳矿发运预期兑现；期矿报价持平，国内高低品价差走强；锰元素即期价格下跌有限，短期弱稳为主。
• 成本利润：成本小幅提升，利润空间收窄；周内成本持续下滑，利润跌幅扩大。
• 基差：基差小幅收敛。
• 相关产品：镁锭与不锈钢的需求小幅回升。

硅铁：回归现实，维持震荡格局

• 核心观点：硅铁价格回归现实，维持震荡格局。
• 数据追踪：周期内文华商品指数变动汇总，成本持续下滑，利润跌幅扩大。