点点互动表现持续强劲，3款游戏同时上榜，快手组织架构调整可

核心观点与关键数据

• 传媒行业整体表现：2025年8月，传媒（申万）指数上涨0.998%，弱于沪深300、上证指数等主要指数，细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。
• 投资推荐：恺英网络、吉比特、巨人网络，相关标的中信出版、时代出版、芒果超媒、上海电影、万达电影、华立科技、美登科技、泡泡玛特，完美世界、神州泰岳、宝通科技、盛天网络、冰川网络、姚记科技、电魂网络、值得买、蓝色光标。
• 点点互动：稳居中国手游发行商收入榜第二名，7月整体营收环比再涨10%，旗下《White Survival》持续稳坐中国出海手游收入冠军宝座；《Kingshot》排名提升至TOP2，收入环比增长34%；《Tasty Travels: Merge Game》首次入围出海手游收入榜第29名，收入环比增长52%。
• 影视方面：截至2025年8月15日，2025年暑期档中国电影整体票房83.42亿元，预计较去年同期保持平稳。8月中下旬-10月，已定档重点影片包括《蛟龙行动》（特别版，重映）、《731》、《刺杀小说家2》。
• 快手可灵AI：快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人，凸显可灵AI在快手大模型整体战略中的重要地位。可灵AI全球用户规模突破2200万，累计生成超过1.68亿个视频及3.44亿张图片，为超过1万家的企业客户提供API服务。2025年一季度，可灵AI营收超过1.5亿元，3月实现年化经常性收入（ARR）超1亿美元，4月和5月的月度付费金额均超过1亿元。

一周行业及公司要闻

• AI/互联网：谷歌推出史上最小Gemma 3开源模型；GPT-5在医疗领域处理多模态信息的能力超越人类医生；企业微信智能表格AI能力升级；腾讯米哈游押宝的中国AI应用Talkie在海外闷声发财。
• 游戏：日本监管要求苹果谷歌开放三方支付、三方商店。

传媒上市公司公告

• 果麦文化：拟作为有限合伙人出资1,378万元参与青岛川商空天叁号创业投资合伙企业。
• 趣致集团：2025年中报总营收6.76亿元，同比增长31.3%，利润为1.28亿元，扭亏为盈。
• 分众传媒：因实施2024年度利润分配，发行股份购买资产的股份发行价格由5.68元/股调整为5.45元/股，发行股份数量增加。

风险提示

• 暑期后重点游戏市场表现不及预期，AI应用发展进度不及预期。