点点互动表现持续强劲，3款游戏同时上榜，快手组织架构调整可

传媒行业周报2025年33期 本报告导读： 传播文化业《谷歌DeepMind推出第三代世界模型，《浪浪山小妖怪》票房预期持续提升》2025.08.09传播文化业《多IP亮相PTS，AI设计领军者Figma上市》2025.08.03传播文化业《世界人工智能大会召开，7月游戏版号发放》2025.07.27传播文化业《7月游戏版号发布，多款重点产品获批》2025.07.26传播文化业《Kimi开源模型夺魁，点点互动稳居出海榜首》2025.07.19 ST华通旗下点点互动稳居中国手游发行商收入榜第二名，7月三款游戏同时上榜；快手组织架构调整可灵AI事业部负责人盖坤兼任可灵AI技术部负责人，可灵AI在快手大模型整体战略中的重要地位凸显 投资要点： 点点互动稳居中国手游发行商收入榜第二名，3款游戏上榜。根据SensorTower数据，2025年7月，共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入34%（占比环比提升1pct）。中国手游发行商收入（AppStore+Google Play）榜，点点互动继续巩固其全球竞争力，7月整体营收环比再涨10%，稳居发行商收入榜第二名，旗下《White Survival》持续稳坐中国出海手游收入冠军宝座；《Kingshot》排名提升至TOP2，收入环比增长34%；《Tasty Travels: Merge Game》首次入围出海手游收入榜第29名，收入环比增长52%。 影视方面：截至2025年8月15日，本次暑期档中国电影整体票房83.42亿元，我们预计2025年暑期档整体票房较去年同期（105.36亿元电影票房）保持平稳。8月中下旬-10月，已定档重点影片包括：博纳影业主出品《蛟龙行动》（特别版，重映）、吉视传媒参投《731》和华策影视主出品《刺杀小说家2》。 快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人。8月15日，快手发布组织架构调整公告，宣布由快手高级副总裁、可灵AI事业部负责人兼社区科学线负责人盖坤兼任可灵AI技术部负责人，继续向快手科技创始人兼首席执行官程一笑汇报。此次兼任可灵AI技术负责人，显现出可灵AI在快手大模型整体战略中的重要地位，也意味着“技术驱动”战略，将在很长一段时间内主导着可灵AI的发展。2025年4月，快手发布可灵2.0视频生成模型，在动态质量、语义响应、画面美学等多维度，保持全球领先。5月底可灵2.1系列上线，目前可灵AI全球用户规模突破2200万，累计生成超过1.68亿个视频及3.44亿张图片，为超过1万家的企业客户提供API（应用程序编程接口）服务。根据快手2025年一季度财报，可灵AI营收超过1.5亿元。3月（正式推出后的第10个月）实现年化经常性收入（ARR）超1亿美元，4月和5月的月度付费金额均超过1亿元。 风险提示：暑期后重点游戏市场表现不及预期，AI应用发展进度不及预期。 目录 1.点点互动3款游戏7月收入榜上榜，快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人..............................................................................................................31.1.点点互动稳居中国手游发行商收入榜第二名，3款游戏上榜.............31.2.快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人..................................32.一周行业及公司要闻......................................................................................42.1.AI/互联网...................................................................................................42.2.游戏............................................................................................................53.传媒上市公司公告..........................................................................................54.行业主要数据更新..........................................................................................55.风险提示..........................................................................................................9 1.点点互动3款游戏7月收入榜上榜，快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人 本周传媒（申万）指数上涨0.998%，位居31个行业第17名，弱于沪深300（上涨2.37%）、上证指数（上涨1.70%）、上证中小（上涨1.95%）、深证成指（上涨4.55%）、创业板指（上涨8.58%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、吉比特、巨人网络，相关标的中信出版、时代出版、芒果超媒、上海电影、万达电影、华立科技、美登科技、泡泡玛特，完美世界、神州泰岳、宝通科技、盛天网络、冰川网络、姚记科技、电魂网络、值得买、蓝色光标。 1.1.点点互动稳居中国手游发行商收入榜第二名，3款游戏上榜 根据SensorTower数据，2025年7月，共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入34%（占比环比提升1pct）。中国手游发行商收入（App Store+GooglePlay）榜，点点互动继续巩固其全球竞争力，7月整体营收环比再涨10%，稳居发行商收入榜第二名，旗下《White Survival》持续稳坐中国出海手游收入冠军宝座；《Kingshot》排名提升至TOP2，收入环比增长34%；《TastyTravels: Merge Game》首次入围出海手游收入榜第29名，收入环比增长52%。 数据来源：SensorTower，国泰海通证券研究 数据来源：SensorTower，国泰海通证券研究 影视方面：截至2025年8月15日，本次暑期档中国电影整体票房83.42亿元，我们预计2025年暑期档整体票房较去年同期（105.36亿元电影票房）保持平稳。8月中下旬-10月，已定档重点影片包括：博纳影业主出品《蛟龙行动》（特别版，重映）、吉视传媒参投《731》和华策影视主出品《刺杀小说家2》。 1.2.快手高级副总裁盖坤兼任可灵AI技术部负责人 8月15日，快手发布组织架构调整公告，宣布由快手高级副总裁、可灵AI事业部负责人兼社区科学线负责人盖坤兼任可灵AI技术部负责人，继续向快手科技创始人兼首席执行官程一笑汇报。此次兼任可灵AI技术负责人，显现出可灵AI在快手大模型整体战略中的重要地位，也意味着“技术驱动”战略，将在很长一段时间内主导着可灵AI的发展。2025年4月，快手发布可灵2.0视频生成模型，在动态质量、语义响应、画面美学等多维度，保持全球领先。5月底可灵2.1系列上线，目前可灵AI全球用户规模突破2200万，累计生成超过1.68亿个视频及3.44亿张图片，为超过1万家的企业客户提供API（应用程序编程接口）服务。根据快手2025年一季度财报，可 灵AI营收超过1.5亿元。3月（正式推出后的第10个月）实现年化经常性收入（ARR）超1亿美元，4月和5月的月度付费金额均超过1亿元。 2.一周行业及公司要闻 2.1.AI/互联网 谷歌推出史上最小Gemma 3开源模型 仅0.27B参数，谷歌开源史上最小Gemma 3模型，手机能跑，25次对话耗电不到1%。（36氪，智东西） GPT-5超越人类医生，推理能力比专家高出24%，理解力强29% 来自埃默里大学医学院的研究团队把GPT-5和GPT-4o以及更小的GPT-5变体（GPT-5-mini、GPT-5-nano）进行了比较，分析它们在医疗领域处理多模态信息的能力。通过一系列标准化测试发现GPT-5在所有测试中的表现都比其他模型好，尤其是在MedXpertQA的多模态测试中，它的推理和理解得分比GPT-4o分别提高了近30%和36%（36氪，量子位） 企业微信智能表格AI能力升级：分类、识图、内容生成“一键搞定” 企业微信最新发布的4.1.36、4.1.38版本持续更新，AI能力再迎升级，智能机器人、智能表格的AI能力增强：智能机器人可更好地与企业知识库、业务系统打通，并被拉入工作群中，随时解答工作问题，成为员工、团队的“AI助理”；企业微信智能表格作为唯一可以连接微信的表格，可一键导入微信客户，更可用AI生成内容、理解图片、AI分类、AI客户跟进总结，在视频文案生成、工厂和门店巡检自动识别、给客户打标签、分析客户意向等场景提升效率。（36氪、新浪科技） 腾讯米哈游押宝的中国AI应用，正在海外闷声发财 根据AppGrowing发布的《全球移动广告市场营销策略白皮书》显示，Talkie2025年上半年在细分的AI应用赛道，投流额拔得桂冠。同时根据8 月初点点数据的统计显示，Talkie lab一度冲上了AI伴侣类对话产品免费榜的榜首，甚至超过了这一赛道的王牌产品——Character AI。这款海外热门应用，还是中国企业出品——Talkie的出品方，是背后投资者包括腾讯、米哈游在内的“AI六小龙”之一的Minimax。（36氪） 2.2.游戏 日本监管对苹果谷歌“重拳出击”：要求开放三方支付、三方商店8月初，日本公平贸易委员会（JFTC）发布《移动软件竞争法案》（MSCA），要求苹果和谷歌等主要平台允许使用外部支付系统，并为开发者提供更多选择。新规将于2025年12月18日起生效，这与欧盟近期的要求高度一致。（GameLook） 3.传媒上市公司公告 【果麦文化】 公司拟作为有限合伙人以自有资金出资人民币1,378万元与专业投资机构成都川商兴业股权投资基金管理有限公司的全资子公司成都川商兴创股权投资基金管理有限公司共同出资青岛川商空天叁号创业投资合伙企业（有限合伙），公司占基金认缴出资总额的20.8788%。 【趣致集团】 公司2025年中报总营收6.76亿元，同比增长31.3%，利润为1.28亿元，较去年同期实现扭亏为盈。 【分众传媒】 因实施2024年度利润分配，公司本次重组所涉发行股份购买资产的股份发行价格由5.68元/股调整为5.45元/股，发行股份数量将由1,439,952,995股调整为1,500,721,631股。 4.行业主要数据更新 5.风险提示 暑期后重点游戏市场表现不及预期，AI应用发展进度不及预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。