传媒互联网行业：快手深化组织架构调整，美团单车宣布上调畅骑卡价格

行业研究 传媒互联网行业：快手深化组织架构调整，美团单车宣布上调畅骑卡价格 2022年8月9日 看好/维持 传媒 行业报告 东兴证 券走势概览: 股本周（2022.8.01-2022.8.07），SW传媒板块指数上涨1.55%，上证指数上涨 未来3-6个月行业大事: 无 份2.80%，恒生科技指数上涨9.75%，恒生中国企业指数上涨4.71%，恒生指数 行业基本资料 占比% 股票家数 149 3.13% 重点公司家数 - - 行业市值（亿元） 11419 1.43% 流通市值（亿元） 9756 1.58% 行业平均市盈率 24.14 -- 市场平均市盈率 34.15 -- 行业指数走势图 恒生指数 恒生科技 有上涨3.43%，纳斯达克中国科技股指数上涨7.09%。 限重点事件跟踪： 证 公快手商业化负责人马宏彬转岗国际化，原岗由HR负责人刘峰接任。近日，快司手科技成立了新一届经营管理委员会，任命马宏彬为国际化事业部负责人、刘峰为商业化事业部负责人，同时宣布了涉及国际化事业部、商业化事业部、人 力资源和效率工程线、综合支持与管理部等多个业务和职能部门组织架构和人券员调整。据悉，马宏彬与刘峰两人同于2019年加入快手经营管理委员会。研快手深化组织架构调整，组织活力及效率有望进一步提升。2021年9月28日究快手宣布启动以加强事业部闭环为方向的组织架构调整，进行了多次规模不等报的组织架构和人员调整，以进一步提升组织效能，释放组织红利。从公司披露告的业绩数据中可以看到，此轮调整的过后，公司运营、财务等效率均有所提升 我们认为，本次人员调整为公司组织架构调整的进一步深化，公司组织活力及 效率有望进一步提升。 中长期视角，国际化及云计算业务有望成为快手增长新引擎。国际化业务方面用户端，快手海外用户使用时长保持稳健增长，如2022年Q1巴西地区单日活日均使用时长已接近60分钟；而在商业化进展上，快手国际版Kwai于2021 年10月在巴西地区上线“KwaiforBusiness”，为快手国际首次在海外推出品牌化广告平台，快手海外业务商业化框架初成。我们认为，随着前商业化负责人马宏彬的加入，快手国内业务的运营及商业化经验有望复制到海外业务中，海外业务商业化进程有望加速。云计算业务方面，快手近日成立独立toB业务部门，并将于8月10日发布StreamLake品牌，推出面向各行业的音视频+AI产品与解决方案，快手在音视频和AI领域积累了较为强大的技术能力，为其布局视频云服务领域提供基础，B端业务有望成为新的增长引擎。 行业其他重点动态： 国家新闻出版署官网公布8月共有69款国产网络游戏获批；美团单车宣布上调骑行畅骑卡价格； 优酷2022年Q1日均付费用户同比增长15%； Meta发布首份元宇宙白皮书：元宇宙市场未来估值可超80万亿美元；字节跳动收购美中宜和。 风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复 对细分行业造成影响等。 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 08/0511/0502/0505/0508/05 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 分析师：辛迪 010-66554013xindi@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480521070008 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：快手深化组织架构调整，美团单车宣布上调畅骑卡价格 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值情况 收入（亿元）归母净利（亿元）PEPS 代码公司名称股价市值 21 22E 23E 21 22E 23E 21 22E 23E 21 22E 23E 社交&内容0700.HK 腾讯控股 307.6 25,405 5,613 5,908 6,712 2,248 1,337 1,639 11 19 15 4.5 4.3 3.8 1024.HK 快手-W 79.4 2,926 811 966 1,179 -781 -172 -64 - - - 3.6 3.0 2.5 9626.HK 哔哩哔哩-SW 195.0 654 194 233 307 -68 -77 -55 - - - 3.4 2.8 2.1 9898.HK 微博-SW 147.9 300 144 148 164 27 24 36 11 12 8 2.1 2.0 1.8 ZH.N 知乎 20.6 58 30 43 63 -13 -18 -13 - - - 1.9 1.3 0.9 9999.HK 网易-S 137.9 3,889 876 996 1,131 169 182 211 23 21 18 4.4 3.9 3.4 603444.SH 吉比特 346.6 249 46 53 61 15 17 19 17 15 13 5.4 4.7 4.1 300413.SZ 芒果超媒 31.8 595 153 177 206 21 25 30 28 24 20 3.9 3.4 2.9 603533.SH 掌阅科技 15.3 67 21 24 28 2 2 3 45 31 22 3.3 2.8 2.4 0772.HK 阅文集团 30.9 271 87 95 106 18 13 16 15 21 17 3.1 2.8 2.5 电商3690.HK 美团-W 183.5 9,750 1,791 2,212 2,908 -235 -141 37 - - 262 5.4 4.4 3.4 9618.HK 京东集团-SW 245.4 6,582 9,516 10,919 12,884 -36 57 146 - 116 45 0.7 0.6 0.5 9988.HK 阿里巴巴-SW 92.9 16,900 8,531 9,407 10,637 622 988 1,213 27 17 14 2.0 1.8 1.6 PDD.O 拼多多 50.3 4,283 939 1,112 1,379 78 156 243 55 27 18 4.6 3.9 3.1 9878.HK 汇通达网络 56.6 273 658 865 1,145 -3 4 8 - 65 36 0.4 0.3 0.2 影视300251.SZ 光线传媒 8.4 246 12 21 26 -3 8 11 - 31 23 21.2 11.7 9.5 300133.SZ 华策影视 4.5 86 38 42 47 4 5 6 21 19 15 2.3 2.1 1.8 601599.SH 浙文影业 3.3 39 24 27 30 1 1 2 45 48 20 1.6 1.4 1.3 300291.SZ 百纳千成 4.5 41 8 6 9 1 1 1 62 69 45 5.1 6.3 4.4 营销002027.SZ 分众传媒 5.9 851 148 126 161 61 45 64 14 19 13 5.8 6.7 5.3 资料来源：Wind一致预期，彭博一致预期，东兴证券研究所 *股价为原币种，市值为换算为人民币市值 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网行业：快手深化组织架构调整，美团单车宣布上调畅骑卡价格 本周（2022.8.01-2022.8.07），SW传媒板块指数上涨1.55%，上证指数上涨2.80%，恒生科技指数上涨9.75%，恒生中国企业指数上涨4.71%，恒生指数上涨3.43%，纳斯达克中国科技股指数上涨7.09%。 图1：重点指数周涨跌幅 12 10 8 6 4 2 0 传媒(申万)上证指数恒生科技恒生中国 企业指数 恒生指数纳斯达克 中国科技股 近一周（8.01-8.07）涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.重点事件跟踪及行业动态 2.1重点事件跟踪 【快手商业化负责人马宏彬转岗国际化，原岗由HR负责人刘峰接任】近日，快手科技成立了新一届经营管理委员会，任命马宏彬为国际化事业部负责人、刘峰为商业化事业部负责人，同时宣布了涉及国际化事业部、 商业化事业部、人力资源和效率工程线、综合支持与管理部等多个业务和职能部门组织架构和人员调整。据悉，马宏彬与刘峰两人同于2019年加入快手经营管理委员会。 马宏彬于2008年清华电机系毕业后加入波士顿咨询，2015年加入美团外卖，任高级运营总监。2017年3月加入快手，历任战略分析负责人、运营负责人和商业化事业部负责人。 刘峰于2018年加入快手，此次调整前任快手人力资源和效率线负责人。在快手期间，刘峰最先担任宿华业务助理，后负责过音乐、快手上下滑等创新业务。 点评： 快手深化组织架构调整，组织活力及效率有望进一步提升。2021年9月28日，快手宣布启动以加强事业部 P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：快手深化组织架构调整，美团单车宣布上调畅骑卡价格 闭环为方向的组织架构调整，进行了多次规模不等的组织架构和人员调整，以进一步提升组织效能，释放组织红利。从公司披露的业绩数据中可以看到，此轮调整的过后，公司运营、财务等效率均有所提升。我们认为，本次人员调整为公司组织架构调整的进一步深化，公司组织活力及效率有望进一步提升。 中长期视角，国际化及云计算业务有望成为快手增长新引擎。国际化业务方面，用户端，快手海外用户使用时长保持稳健增长，如2022年Q1巴西地区单日活日均使用时长已接近60分钟；而在商业化进展上，快手 国际版Kwai于2021年10月在巴西地区上线“KwaiforBusiness”，为快手国际首次在海外推出品牌化广告平台，快手海外业务商业化框架初成。我们认为，随着前商业化负责人马宏彬的加入，快手国内业务的运营及商业化经验有望复制到海外业务中，海外业务商业化进程有望加速。云计算业务方面，快手近日成立独立toB业务部门，并将于8月10日发布StreamLake品牌，推出面向各行业的音视频+AI产品与解决方案，快手在音视频和AI领域积累了较为强大的技术能力，为其布局视频云服务领域提供基础，B端业务有望成为新的增长引擎。 2.2行业动态 电商： 【快手电商发布《商家冷启运营方法论》，2个月内超50万商家获得冷启流量扶持】8月4日，快手电商发 布《快手电商商家冷启运营方法论》，并宣布在今年5月至7月的两个月内已有超50万商家享受过快手电商冷启流量扶持。据悉，此次快手电商发布《商家冷启运营方法论》，指导商家从精准定位、爆款内容、差异供给、玩转流量、跃迁大场五个方面，提升自己的公私域经营能力，并针对处在不同阶段的冷启商家打造专属能力模型，进一步帮助更多商家实现快速冷启，实现生意增长。 【美团无人机上海试运行：咖啡2-3分钟便可送达】近日，美团联合Manner在上海开启首家在露营地内的无人机咖啡快闪店，其中咖啡店距离露营地大概有10分钟步程，若天气炎热用户足不出户等待无人机配送 到手边，仅需2-3分钟便可送达。目前，美团无人机业务业已在深圳、杭州等地常态化试运营近两年时间。 美团无人机的配送服务已在深圳4个商圈落地，航线覆盖10余个社区和写字楼，可为近20000户居民服务， 并且完成近6万订单。本次限时营业的咖啡快闪店为美团无人机业务在上海拓展第一步，美团未来将在上海落地首条无人机常态化运营航线。 【快手发布《快手小店售后服务管理规则》修订公告，新增超售后期处理流程】8月2日，快手发布《快手小店售后服务管理规则》修订公告，修订后的规则新增超售后期处理流程。据悉，商户可根据需求及系统条件选择是否打开售后入口，售后入口打开后的3天内买家可发起售后，超过3天若用户仍未发起售后，则入 口关闭，关闭后如商户同意，可再次打开售后入口，该新增规则于2022年8月2日修订，2022年8月9日生效。 【SHEIN二季度美国下载量创新高，超越亚马逊】SensorTower数据显示，2022年第二季度，在线购物平台Shein的美国移动安装