天然橡胶
- 供给端：全球天然橡胶进入增产期，泰国、越南、印尼等主产区全面开割，受台风“杨柳”影响，国内产区降水增多，新胶产出受限。
- 库存端：上期所仓单增加，青岛社会库存减少，保税区库存减少，整体库存有所去库。
- 需求端：山东全钢轮胎开工率上升，中国半钢轮胎开工率下降，轮胎开工率整体较为平衡。
- 价格分析：天然橡胶基差为负，近月-连一价差为正，连一-连二、连一-连三价差均为负。产区受台风影响，青岛库存去库，或使价格震荡偏强。
- 生产成本：中国全乳胶、标二胶脱水干燥工艺税后毛利为负，天然乳胶浓缩离心工艺税后毛利仍为正。
- 进出口：中国天然橡胶生产量上升，净进口量上升；中国天然乳胶净进口量下降，标准胶进口量下降；泰国天然乳胶月度出口量下降，印尼出口量处于同期低位；中国烟片胶进口量下降，混合胶进口量上升；泰国烟片胶出口量上升，印尼出口量下降；泰国混合胶出口量减少，印尼出口量增加。
- 投资策略：关注14900-15100附近支撑位及16300-16500附近压力位。
合成橡胶
- 供给端：国际油价下跌，丁二烯产能增量，东北区域整体实现自平衡。顺丁橡胶周度产能开工率下降，丁苯橡胶周度产能开工率上升。
- 库存端：顺丁橡胶周度社会库存减少，合成橡胶相关产品装置开工较为稳定。
- 需求端：7月中国汽车市场零售和乘用车销量下降，货车销量减少，车市进入传统淡季。1-7月汽车累计产销量同比增长。
- 价格分析：上游原料价格支撑不足，汽车销量强于预期，或使合成橡胶价格震荡运行。
- 生产成本：中国顺丁橡胶溶液聚合工艺税后毛利为负，中国丁苯橡胶乳液聚合工艺税后毛利为负，中国SBS溶液聚合工艺税后毛利为正，中国SEBS溶液聚合工艺税后毛利为负，中国SIS溶液聚合工艺税后毛利为正，中国丁腈橡胶橡胶乳液聚合工艺税后毛利为正，中国丁基橡胶淤浆法聚合工艺税后毛利为正，中国三元乙丙橡胶溶液聚合工艺税后毛利为正，中国异戊二烯橡胶聚合工艺税后毛利为负，中国氯丁橡胶电石乙炔法税后毛利为正，中国丁二烯碳四抽提工艺税后毛利为正，中国丁二烯丁烯氧化脱氢工艺税后毛利为正，中国聚四氟乙烯聚合工艺税后毛利为正，中国炭黑油炉法税后毛利为负，中国橡胶促进剂CZ(CBS)税后生产毛利为正，中国橡胶防老剂RD(TMQ)税后生产毛利为正，中国有机硅中间体聚合水裂解法税后生产毛利为负。
- 产能开工率：中国丁二烯产能开工率上升，中国SBS周度产能开工率处于同期中位，中国丁腈橡胶周度产能开工率上升，中国丁基橡胶淤浆法聚合工艺税后毛利较上周有所下降，中国三元乙丙橡胶溶液聚合工艺税后毛利较上周有所减少。
- 进出口：中国丁二烯产能开工率、库存均上升，中国丁腈橡胶净进口量有所下降。
- 投资策略：关注11200-11400附近支撑位及12200-12400附近压力位。
