碳酸锂周报“反内卷”下，枧下窝停产助推价格
核心观点
上周碳酸锂价格先抑后扬，周度上涨11.37%，成交量277万手，持仓量32.07万手。江西锂云母供应扰动增强，推动价格上涨，但长期基本面格局未变。
供给端
- 锂矿：7月锂辉石产量6500吨LCE（环比上升0.8%），锂云母产量16100吨LCE（环比下降4.2%）；6月锂精矿进口量42.76万吨（环比下降17.2%）；8月废旧锂电回收预计23484吨（环比上升6.4%）。
- 碳酸锂：上周产量19556吨（环比上升13.2%），6月进口17698吨（环比下降16.3%）；7月智利出口至中国13633吨（环比上升33.3%）。
- 氢氧化锂：8月开工率36%（产量23820吨，环比下降5.4%），6月出口6260吨（环比上升12.1%）。
- 正极材料：磷酸铁锂上周产量77960吨（环比上升0.5%），三元材料上周产量15745吨（环比上升0.6%）；8月三元前驱体开工率41%（产量76160吨，环比上升8.1%）。
- 其他：锰酸锂开工率33%（产量11978吨，环比上升3%），钴酸锂开工率61%（产量8880吨，环比下降3.8%）。
- 电解液：8月产量169680吨（环比上升4.1%），6月六氟磷酸锂出口量增加。
需求端
- 动力电池：6月产量129.2GWh（环比上升4.6%），7月装车量55.9GWh（环比下降4.0%）。
- 新能源汽车：6月产量126.8万辆（环比下降0.1%，同比上升26.4%），销量132.9万辆（环比上升1.7%，同比上升26.7%）。
- 储能：8月产量45.15GWh（环比上升2.2%），6月中标功率规模4.57GW（环比下降11.3%），中标容量规模12.11GWh（环比下降27.3%）。
- 消费电子：6月智能手机产量10827万台（环比上升19.0%），微型电子计算机产量3159万台（环比上升5.5%）。
成本与库存
- 成本：锂辉石精矿价格上涨22美元/吨，锂云母价格上涨90元/吨；碳酸锂现金生产成本上升。
- 库存：总库存累库692吨，冶炼厂去库959吨，下游累库2271吨；正极材料磷酸铁锂累库926吨，三元材料累库60吨。
行情展望
短期碳酸锂价格偏强，但长期基本面格局未变。关注江西矿山进展及“反内卷”情绪延续性。运行区间70000-100000元/吨，策略：短线操作，追多需谨慎。风险提示：供应端扰动持续、“反内卷”情绪快速变化。
