碳酸锂早报：枧下窝矿在督导期间确认停产，盘面堪堪守住14万元

枧下窝矿在督导期间确认停产，短期内可能减少锂矿供给，对碳酸锂价格形成一定支撑。但整体供给端压力主要来自澳洲矿产量增加，部分矿山重启预期带来持续压力。需求端方面，下游排产提升，旺季来临，需求有望进一步释放。库存结构由上游向下游迁移，但远月存在复产预期和淡季定价，市场呈现近强远弱格局。

碳酸锂行业未来发展趋势呈现供需双动态变化。供给端，澳洲矿产量增加，但多家矿山26财年产量超年初指引，27财年产量指引同比增加，长期供给压力持续存在。需求端，新能源汽车行业持续发展，下游排产提升，旺季来临，需求有望进一步释放。但需关注海外订单变化及下游消费节奏，行业整体呈现震荡态势。

本报告重点分析了碳酸锂供给端和需求端的动态变化。供给端关注澳洲矿产量变化及部分矿山重启预期对市场的影响；需求端关注下游新能源汽车排产提升及海外订单变化对市场需求的提振作用。同时，报告分析了库存结构变化及市场近强远弱格局，为投资者提供全面的市场视角。

当前碳酸锂市场呈现震荡态势，供给端澳洲矿产量增加带来压力，但部分矿山重启预期带来不确定性。需求端，下游排产提升，旺季来临，需求有望进一步释放。库存结构由上游向下游迁移，但远月存在复产预期和淡季定价，市场呈现近强远弱格局。整体市场供需关系较为紧张，但价格波动较大。

本报告提示的主要风险包括矿证问题变数和出口需求不及预期。矿证问题可能导致部分矿山停产或减产，对市场供给造成不确定性。出口需求方面，需关注海外市场消费节奏变化，若出口需求不及预期，可能对碳酸锂价格形成压力。投资者需密切关注相关政策变化和市场动态。