工业硅、多晶硅周度分析：反内卷情绪回落，双硅区间震荡

工业硅

• 供应：7月西南产能利用率上升，总产量环比上涨1.9%；上周西南新增开炉较少，新疆开炉数量增加17台至113台，开炉率34%。
• 库存：8月7日社会库存为54.7万吨，维持高位；仓单库存为25.17万吨，环比减少0.1万吨。
• 需求：有机硅DMC华东市场报价12500元/吨，产能利用率74.84%；铝合金需求淡季，7月开工率为37.4%。
• 价格：期货主力结算价8585元/吨，周内下跌2.5%；现货下跌5%，现货升水540元/吨。
• 成本：部分地区硅煤价格上调，丰水期西南电价下跌，现金成本低位支撑。
• 观点：供应压力提升，关注成本支撑，价格接近龙头企业的现金成本，低位震荡看待。

多晶硅

• 供应：7月产量10.8万吨，环比增长3%；预计8月排产继续增加；6月开工率35.47%，7月开工环比增加。
• 库存：最新周度库存为29.8万吨，周度小幅累库0.8万吨；仓单3620手，环比增加420手。
• 需求：硅片和电池片价格环比持平，组件价格上涨乏力，价格难以向终端传导，短期对上游采购放缓。
• 价格：主力合约结算价49825元/吨，周度上涨3.2%；N型复投料报价47500元/吨，现货贴水3790元/吨。
• 观点：反内卷预期仍存，短期高位震荡，关注仓单压力。

下游

• 硅片、电池片、组件：各环节价格保持不变，硅片价格周环比上涨9.1%，电池片和组件价格略有调整。
• 硅片、电池片产量：6月硅片企业保持较高开工率，总产量分别为55.8GW和67.4GW，开工率分别为60.1%和54.28%。