轻工制造及纺服服饰行业周报：华利披露中期业绩，京东奥莱开店提速

上周行情

• 上证指数上涨2.11%，深证成指上涨1.25%，轻工制造指数上涨2.57%，纺织服装指数上涨4.23%。
• 轻工制造细分行业涨跌幅分别为：造纸（3.13%），家居用品（2.88%），文娱用品（2.8%），包装印刷（1.68%）。
• 纺织服装细分行业涨跌幅分别为：饰品（5.53%），服装家纺（4.19%），纺织制造（3.34%）。

原材料价格跟踪

• TDI价格环比下跌，MDI、聚醚价格环比上涨。
• 棉花价格环比下降。
• 粘胶短纤价格持平，涤纶短纤价格下降，涤纶长丝DTY价格下降，锦纶长丝价格持平，澳洲羊毛价格上涨。

行业重点数据跟踪

• 房地产市场：三十大城市商品房成交套数同比下降10.6%，成交面积同比下降15.9%。
• 造纸行业：木浆价格环比下降，白卡纸价格环比下降，开工率有所下降。
• 家具行业：1-6月家具类社零同比+22.9%，建材家具卖场累计销售额同比+0.9%。
• 纺服行业：1-6月服装类社零同比+2.5%，纺织业利润总额同比下降6.7%。

核心观点与投资建议

• 品牌服饰：京东奥莱开店提速，海澜之家主业筑底，重申“买入”评级。
• 运动鞋服：Q2各品牌流水表现分化，建议关注功能性鞋服消费品牌和家纺龙头。
• 纺织制造：华利集团短期盈利能力受新产能爬坡扰动，建议关注份额具有持续提升能力的细分龙头。
• 新消费泛潮玩：看好潮玩的乘方式增长商业模式，建议关注泡泡玛特、晨光股份、小黄鸭德盈、布鲁可、实丰文化、广博股份、华立科技。
• 反内卷：建议关注造纸行业及锦纶赛道机会，推荐太阳纸业、台华新材等。
• 家居：补贴持续落地，估值修复空间显现，推荐软体龙头和定制板块龙头企业。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、测算结果偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。