行业整体表现
2026年1月5日至9日，轻工制造指数上涨2.98%，位列28个申万行业中第17位；纺织服装指数上涨2.65%，位列第18位。细分行业涨跌幅方面，包装印刷上涨5.85%，文娱用品上涨3.67%，家居用品上涨2.1%；造纸略有下跌。纺织服装方面，饰品上涨2.72%，服装家纺上涨2.64%，纺织制造上涨2.64%。
优衣库业绩超预期
优衣库FY26Q1业绩超预期，海外市场收入同比增长20.3%。其中，日本市场收入同比增长12.2%，同店增长11%；国际市场收入同比增长20.3%，大中华/韩国、南亚、印度及澳大利亚/北美/欧洲同比分别增长7.0%/22.1%/30.4%/34.3%；GU收入同比增长0.8%，利润同比增长20.0%；全球品牌收入同比下降7.6%，利润同比下降14.8%。建议关注核心供应商晶苑国际、申洲国际。
AI眼镜与个护品牌出海
- AI眼镜：2025年AI智能眼镜进入现实时代，阿里夸克AI眼镜S1成功首秀，镜片环节高单机价值量潜力巨大。2026年AI智能眼镜新品密集发布，建议关注康耐特光学和博士眼镜。
- 个护品牌：乐舒适作为非洲卫品公司，有望成长为扎根低渗高增市场的国际快消品集团。公司已在非洲树立高竞争壁垒，市场和品类扩张空间广阔，建议重点关注。
造纸行业
本周箱板纸价格回落，阔叶小幅上涨，文化纸系价格仍处于底部区间。纸浆提价下后续价格反弹可期。建议关注中顺洁柔、太阳纸业、仙鹤股份、博汇纸业、五洲特纸、山鹰国际、玖龙纸业、理文造纸等。
潮玩等新消费机会
《学习时报》肯定“犒赏经济”对拉动内需、扩大消费的重要性。潮玩及泛IP衍生赛道通过持续的产品迭代满足消费者多样化的需求。建议关注泡泡玛特、布鲁可、晨光股份、创源股份、实丰文化、广博股份、华立科技等。
家居行业
软体板块推荐估值低位的软体龙头喜临门、顾家家居，关注敏华控股、慕思股份。定制板块推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居。智能家居赛道建议关注公牛集团、好太太、瑞尔特等。
品牌服饰
李宁多地展开龙店快闪，展示2026年米兰冬奥会中国体育代表团领奖装备及荣耀金标产品系列鞋服。建议关注家纺龙头水星家纺、罗莱家纺；关注功能性鞋服消费安踏体育、李宁、361度、波司登等；看好线下特卖打开第二曲线的海澜之家。
纺织制造
己内酰胺行业反内卷，建议关注台华新材。此外，建议低位关注份额具有持续提升能力的细分龙头晶苑国际、华利集团、新澳股份、申洲国际、健盛集团、南山智尚、兴业科技等。
宠物用品
建议关注源飞宠物，代工拐点+OBM成长期，基本盘中高速增长+品牌放量可期。代工业务有望继续扩产，老客户+新品类打开代工空间；国内OBM业务狗狗零食品牌匹卡噗已取得显著市场反响，看好成长空间。
风险提示
原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、测算结果偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。
