轻工制造及纺服服饰行业周报：太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性

太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性

造纸行业：

• 太阳纸业发布2025年度业绩快报，实现营业收入391.84亿元，同比下降3.79%；归属于上市公司股东的净利润32.58亿元，同比增长5.05%；营业利润38.38亿元，同比增长6.25%；利润总额38.33亿元，同比增长7.01%。
• 在全行业利润下滑的背景下，太阳纸业盈利能力逆势提升，主要得益于新上项目产能带动，相关产品产销量增加，以及原料采购成本费用、管理成本控制较好。
• 建议关注：中顺洁柔、太阳纸业、仙鹤股份、博汇纸业、五洲特纸、山鹰国际、玖龙纸业、理文造纸等。

品牌服饰行业：

• 米兰冬奥会有助于提升运动品牌曝光度和终端需求，看好具备明确奥运权益与产品节奏的龙头公司。
• 李宁作为2025-2028年中国奥委会官方合作伙伴，安踏集团赞助重点转向多队与国际化。
• 建议关注：安踏体育、李宁、361度、波司登、水星家纺、罗莱家纺、海澜之家等。

潮玩及泛IP衍生赛道：

• 情绪消费方兴未艾，潮玩及泛IP衍生赛道通过持续的产品迭代满足消费者多样化的需求。
• 建议关注：泡泡玛特、布鲁可、晨光股份、创源股份、实丰文化、广博股份、华立科技等。

AI眼镜与个护品牌出海：

• 关注AI应用对消费品的赋能升级，AI智能眼镜进入量产落地期，渠道端有望迎来单价提升和格局优化。
• 重点关注乐舒适，有望成长为扎根低渗高增市场的国际快消品集团。
• 建议关注：康耐特光学、博士眼镜、乐舒适等。

纺织制造行业：

• 优衣库FY26Q1业绩超预期，海外市场同比+20.3%。
• 建议低位关注份额具有持续提升能力的细分龙头：晶苑国际、华利集团、南山智尚、恒辉安防、兴业科技、台华新材、新澳股份、申洲国际、健盛集团等。

家居行业：

• 软体板块推荐估值低位的软体龙头喜临门、顾家家居，关注敏华控股、慕思股份。
• 定制板块推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居。
• 智能家居赛道建议关注公牛集团、好太太、瑞尔特等。

宠物用品行业：

• 建议关注源飞宠物，代工拐点+OBM成长期，基本盘中高速增长+品牌放量可期。
• 建议关注：匹卡噗等。

风险提示：

• 原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、测算结果偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。