电力设备新能源2025年8月投资策略：互联网巨头上修AI资本开支，反内卷政策推进下光伏、风机价格提高

核心观点

• AI 投资持续增长：全球互联网巨头上修 AI 资本开支计划，国内 AI 投资有望持续，AIDC 电力设备产业链受益。
• 光伏价格修复：“反内卷”政策推动下，光伏产品价格触底反弹，行业出清与整合势在必行。
• 风机价格回升：风机行业低价恶性竞争态势得到遏制，价格回升有利于产业链盈利修复。
• 固态电池产业化推进：设备、电池、应用端均取得进展，商业化进程加速。

关键数据

• AIDC：全球数据中心建设持续推进，2025 年有望成为全球 AIDC 建设元年。
• 电网：2025 年国网投资首次超过 6500 亿，预计“十五五”期间年均投资超 7000 亿。
• 风电：2025 年行业装机有望创历史新高，中国风机加速出海。
• 动力电池：2025 年上半年国内储能系统出货量达到 110GWh，储能电池出货量 265GWh，同比 +128%。
• 光伏：6 月国内光伏新增装机量 14.36GW，同比 -38%；组件出口规模约 26.19GW，同比 -3%。
• 储能：2025 年上半年国内储能招标 126.3GWh，同比 +101%；中标 189.8GWh，同比 +182%。
• 逆变器：2025 年 6 月国内逆变器出口金额 9.2 亿美元，同比 +0%；出口数量 512.9 万台，同比 -12%。

研究结论

• AIDC 电力设备产业链：建议重点关注【金盘科技】、【新特电气】、【伊戈尔】、【麦格米特】、【禾望电气】、【盛弘股份】。
• 光伏产业链：建议重点关注【协鑫科技】、【新特能源】、【通威股份】、【特变电工】。
• 风电产业链：建议重点关注【金风科技】、【中际联合】、【东方电缆】、【大金重工】、【日月股份】。
• 动力电池及充电桩产业链：建议重点关注【宁德时代】、【亿纬锂能】、【珠海冠宇】、【卧龙电驱】、【科达利】、【新宙邦】。
• 固态电池产业链：建议重点关注【厦钨新能】、【天奈科技】。
• 储能产业链：建议重点关注【阳光电源】、【亿纬锂能】、【盛弘股份】、【禾望电气】。