沪铅市场周报：联储降息预期再起，沪铅旺季脚步临近

周度要点小结

• 行情回顾：本周沪铅期货震荡上行，主力合约2509涨幅0.66%。供给上行，需求回暖，但需求端表现不明显，美联储降息预期提供支撑。
• 行情展望：原生铅开工率及产量上涨，再生铅供应区域性差异凸显，安徽地区排查工作限制供应。下游铅蓄电池需求缓慢恢复，库存小幅下行，旺季需求逐步强化。
• 操作建议：沪铅主力合约2509震荡区间16500-17200，止损区间16300-17300，建议逢低布局多单。

期现市场

• 国内外期价：沪铅国内期价小幅增加，国外期价走平，比值走高（8.68）。
• 升贴水：国内期货升贴水走强（-75元/吨），国外升贴水走弱（-33.52美元/吨）。

产业链情况

• 供应端：
  • 原生铅：开工率77.49%，产量3.41万吨，均上涨。
  • 再生铅：产能利用率48.38%，产量2.18万吨，均上涨，但处于淡季。
  • 再生铅企业数量：68家，持平。
  • 精铅进出口：6月出口3183吨（环比下滑42.69%），进口817吨；1-6月出口34748吨（同比上升29.89%），进口75013吨（同比上升152.1%）。
• 需求端：
  • 加工费：铅精矿全国加工费540元/吨，进口矿加工费-60美元/千吨，均持平。
  • 汽车产销：6月国内汽车销量290.4万辆（环比增长8.1%），新能源汽车销量170.7万辆（环比增长5.3%）。
  • 蓄电池需求：全国充电桩数量4096000根，废铅蓄电池价格走平（浙江48V/20AH电蓄394元/组）。