一、宏观基调
- 育儿补贴及生育支持措施出台：
- 国常会提出逐步推行免费学前教育，从2025年1月起对3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴，基础标准为每孩每年3600元，发放至婴幼儿年满3周岁。
- 国务院发布《关于逐步推行免费学前教育的意见》，从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费，预计惠及约1200万人。
- 政治局会议强调：
- 保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。
- 宏观政策要持续发力，适时加力，落实落细财政、货币政策。
- 货币政策保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。
- “两重”建设项目及以旧换新资金：
- “两重”建设项目清单全部下达，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕。
- 第三批690亿元以旧换新资金已下达，10月将下达第四批690亿元。
- 近期将报批加快设立投放新型政策性金融工具。
二、财政政策
- 政策基调：
- 用好用足更加积极的财政政策，推动建立偿债备付金制度，以规范管理有效防范风险。
- 加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，兜牢基层“三保”底线。
- 增值税改革：
- 国债、地方债、金融债利息收入恢复征收增值税，自然人每月不超过10万元额度继续享受免征优惠。
- 地方债务：
- 财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例，部分省份退出高风险地区名单。
三、货币政策
- 政策基调：
- 继续实施适度宽松的货币政策，会同财政部门合理统筹国库管理和国债发行兑付等工作。
- 保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，用好结构性货币政策工具。
- 科技金融：
- 央行等七部门联合发文支持提升科技金融质效，支持新兴产业培育壮大和未来产业前瞻布局。
- 买断式逆回购：
- 8月买断式逆回购靠前操作3M品种，月中或有6M品种的第二笔操作，体现货币财政协同配合。
四、金融监管
- 保险：
- 保险产品预定利率最高值下调：普通险降50BP至2.0%，分红险降25BP至1.75%，万能险降50BP至1.0%。
- 基金：
- 第二批新型浮动费率基金获批，费率水平与产品收益挂钩。
- 券商资管：
五、房地产政策
- 政策基调：
- 统筹化解处置房企债券违约风险，完善房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式。
- 居民需求：
- 哈尔滨提高“以旧换新”购房家庭公积金个人住房贷款额度。
- 北京市加大对多子女家庭住房的支持力度。
- 昆明市优化公积金提取政策。
- 住房供给：
- 上海市加快推进“两旧一村”改造，今年计划启动25个城中村改造。
- 部分城市推进“非居改租”。
六、关税政策
- 中美关税：
- 中美第三轮会谈达成共识，双方对等关税及反制措施展期90天。
- 特朗普签署行政令，确定多国“对等关税”，税率自10%至41%，8月7日起实施。
- 美对进口半成品铜等产品征收50%关税，对芯片和半导体征收100%关税。
七、风险提示
