棉花：美棉小幅下跌，郑棉维持震荡

一、行情综述 郑棉主力2509合约小幅下跌，收于13670元/吨，成交锐减，主力合约逐步移仓换月。美棉隔夜下跌0.36%，收于66.92美分/磅，后续关注外盘走势、美联储降息节奏及国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 仓单数据：2025年8月7日棉花仓单总量8677张，其中注册仓单8329张，有效预报348张。
2. ICAC预测：全球棉花贸易量稳定在970万吨，2025/26年度产量预计2590万吨，消费量2560万吨。印度种植面积占比38%，中国产量占比24%，消费量占比32%。价格预估区间57-94美分/磅，中值为73美分。
3. 新疆棉情：开花率约98%，环比增加3.7个百分点，平均结铃数8.6个，环比增加1.4个。
4. 美印贸易：美国总统特朗普宣布对印度商品加征25%关税，美印贸易谈判升级。
5. 美国棉区：南得州采摘作业范围扩大，东南棉区降雨不断。
6. 巴西棉区：采摘进度环比提升8.5个百分点至18.3%，同比落后16.4个百分点。

三、数据图表

1. 期货价格：CZCE、ICE棉花期货价格走势图。
2. 现货价格及基差：棉花现货价格及基差数据。
3. 价差：9-1价差图。
4. 纺织利润：纺织利润数据。
5. 进口利润：棉花进口利润、棉纱进口利润数据。
6. 仓单数量：仓单数量图。
7. 非商业持仓：非商业持仓数据。

四、分析及策略 国际方面，俄乌战争态势不可能直接停火，特朗普政府8月8日后的政策或制裁需持续关注。国外棉价受供需宽松、美棉出口疲弱等因素影响维持弱势。国内棉花商业库存去库良好但仍在高位，主力合约移仓换月，新棉丰产可能性大，需求端低迷，郑棉向上空间有限。