集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势

核心观点与关键数据

• 集运指数（欧线）走势：昨日主力2510合约收盘于1413.0点，涨幅0.63%，增仓1055手；次主力2512合约收盘于1690.5点，涨幅1.21%，减仓179手；近月2508合约收盘于2088.8点，跌幅1.1%。即期运费方面，Gemini联盟、赫伯罗特、OA联盟、PA联盟及MSC等船司报价均有所下调，预计8月底市场FAK运费中枢或位于2500-2600美元/FEU区间。
• 基本面分析：8月运力维持32.8万TEU/周，9月待定航次数量维持4艘、空班数量维持2艘，周均运力为31.8万TEU/周。9月供需双减，但运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，基本面进一步承压。
• 宏观环境：欧元区7月PMI数据显示经济持续疲软，美国7月份非农就业人数增长低于预期，市场风险偏好恶化，关注短期市场对“衰退”定价以及是否会与EC基本面形成共振。

研究结论

• 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为-1，表示偏弱。
• 策略建议：10空单酌情持有，上方压力位参考1450-1500点。

供需情况

• 供给端：8月运力32.8万TEU/周，9月周均运力31.8万TEU/周，低于8月但高于7月，与今年4月接近。
• 需求端：8月中旬起，市场整体货量呈温和下降趋势，后续回落速率需观察。

关键数据表格

• 表1：集运指数（欧线）基本面数据
  • 主力合约价格及涨跌幅、成交持仓变化、即期运费报价等。
• 表1：中国-欧基：7-9月船期
  • 航期安排及运力情况。

图表

• 图1：中国-欧基：周度运力
  • 显示2022年1月至2025年12月中国-欧洲航线周度运力变化。
• 图2：中国-欧基：月度周均运力
  • 显示2022年1月至2025年12月中国-欧洲航线月度周均运力变化。

宏观新闻要点

• 欧元区7月PMI数据疲软，美国7月非农就业数据不及预期。
• 特朗普可能宣布新的美联储主席，并考虑对购买俄罗斯能源的国家实施制裁。
• 美国未来一周将宣布药品和芯片关税，并可能对欧盟征收关税。
• 美国6月贸易帐录得-602亿美元，为2023年9月以来最小逆差。