集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势

集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势

核心观点与关键数据：

• 市场表现： 集运指数（欧线）近况偏弱，主力2510合约收盘1425.1点，跌幅4.66%，减仓3056手；次主力2512合约收盘1692.3点，跌幅3.59%，减仓45手；近月2508合约收盘2121.6点，跌幅0.66%，减仓724手。
• 即期运费： PA联盟加大降价力度，8月第2周市场运费中枢降至3100-3200美元/FEU区间。具体调整包括：Gemini联盟马士基上海-鹿特丹开舱价下跌100美元/FEU至2900美元/FEU；OA联盟线下运费中枢调降200美元/FEU左右，辅以集量优惠；PA联盟周度调降幅度扩大至400美元/FEU，ONE运费由3308美元/FEU降至2908美元/FEU；MSC船期调降300至3340美元/FEU。

基本面分析：

• 供给端： 34周AEU3取消停航，中远&OOCL从AEU7抽调船舶执行，36周AEU7航线由COSCO SHIPPING LOTUS填补，38周改为待定；34周马士基加班船MAERSK EMDEN挂靠宁波和上海。8月运力小幅上修至32.7万TEU/周，34周运力压力极大，达35.6万TEU；9月新增待定航次1艘，运力下修至31.8万TEU/周，环比8月-3%，环比7月+5.7%，与今年4月持平。
• 需求端： 9月供需双减格局，但运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，基本面进一步承压。

研究结论与策略：

• 市场逻辑： 主力2510合约维持逢高空逻辑，EC2512及远月合约因持仓量低、涨幅大而表现更佳。反内卷政策在集运产业影响有限，关注中美关税谈判对宏观情绪的影响，欧线交易视角或回归基本面逻辑。
• 策略建议： 10空单酌情持有。

趋势强度： 集运指数（欧线）趋势强度：-1（弱）。