政策底部支撑仍在 钛合金期价短期延续震荡

硅铁

• 行情复盘：8月4日硅铁期货主力合约收跌0.56%至5674.0元，持仓量减少4237手至150860手。
• 基本面分析：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，河北氧化铁皮670-710元/吨，内蒙兰炭价格上涨40-60元，宁夏电价部分上涨。
  • 现货市场：72硅铁报5400-5500元/吨，75硅铁报5800-5850元/吨，中天钢铁75B硅铁采购价涨至6020元/吨（涨240元/吨，量500吨），上周127家企业开工率52.2%（环比增1.16%）。
  • 仓单变化：仓单减少112张至21930张，预报持平，合计减少560吨至115465吨，关注非标库存。
• 技术分析：文华商品指数跌0.36%，硅铁主力资金净流出2023万，日减仓4237手，结算价5658元。日K线收小阳线，KDJ向下发散，1小时K线承压60均线，关注60日均线支撑。
• 总结：
  • 观点：低位宽幅震荡，产业关注回调买点，投机关注11合约5580附近支撑及二次探底后多配01机会。
  • 核心逻辑：
    1. 兰炭提涨预期兑现，盘面利润收窄，现货利润压缩。
    2. 周度供需错配走扩，钢厂低库存但企业库存回升，交割累库不及预期。
    3. 政策底已现，短期资金情绪降温，关注阅兵限产预期和河钢招采定价。

锰硅

• 行情复盘：8月4日锰硅期货主力收跌0.03%至5972元，资金净流出1752万，减仓3713手。
• 基本面分析：
  • 锰矿：现货盘整，天津港半碳酸35-35.5元/吨，南非高铁30元/吨，加蓬40.5-41元/吨，澳块41-42元/吨；钦州港半碳酸37.5-38元/吨，南非高铁库存下降至31.5元/吨。
  • 锰硅现货：65锰硅北方报5720-5750元/吨，南方报5770-5820元/吨，宁夏企业召开会议推动行业自律，抵制恶性竞争。基本面预期走宽松，阅兵限产可能干扰高炉产量，盘面资金情绪不强，河钢招采定价成焦点。
  • 仓单变化：仓单减少243张至77611张，预报持平，合计减少1215吨至390765吨，关注非标库存。
• 技术分析：日K线收小阳线，KDJ向下发散放缓，1小时K线在60均线附近徘徊，关注60日均线支撑。
• 总结：
  • 观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业关注回调买点，投机关注09合约60日均线支撑及二底多配01机会。
  • 核心逻辑：
    1. 9月期矿报价小幅上调，港口锰矿现货震荡偏强。
    2. 动力煤价格上涨，化工焦第五轮提涨预期兑现。
    3. 锰硅周度供需错配走扩，钢厂和合金厂库存下降，非标累库但仓单降库。
    4. 政策底支撑仍在，关注河钢招采定价及阅兵限产预期。