政策底部支撑较强 钛合金期价震荡偏强

硅铁

• 核心观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注09合约6000上第三批套保机会，投机关注09合约5450附近支撑和二底做多01机会。
• 关键数据：
  • 硅铁主力合约收涨0.90%至5832.0元，持仓量减少11681手至180117手。
  • 主产区72硅铁报5400-5600元/吨，75硅铁报5700-5800元/吨，72-75价差收窄明显。
  • 仓单22150张持平，预报179张持平，合计111645吨持平。
• 核心逻辑：
  1. 成本反弹预期，期货利润走扩明显，全产业扭亏为盈。
  2. 周度供需错配小幅走扩，钢厂和企业库存下降，交割库存回升中。
  3. 政策底已现，商品资金情绪主导，关注期现contango结构是否有转back结构机会。

锰硅

• 核心观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹后的分批套保机会，投机关注1小时60均线5700附近支撑。
• 关键数据：
  • 锰硅主力合约跌0.37%至5938元，资金流出9137万，减仓12781手。
  • 锰矿市场涨价情绪浓厚，天津港半碳酸34.5-35元/吨度，南非高铁29.5元/吨度。
  • 锰硅现货报价坚挺，6517北方报5700-5750元/吨，南方报5720-5770元/吨。
  • 仓单77972张减少523张，预报400张持平，合计391860吨减少2615吨。
• 核心逻辑：
  1. 期矿报价坚挺，港口锰矿现货震荡偏强。
  2. 动力煤价格持续上涨，化工焦第三轮提涨预期升温。
  3. 锰硅周度供需错配走扩，钢厂、交割库以及合金厂库存下降，非标累库预期。
  4. 政策底支撑非常强，钢招定价跟进缓慢，关注月底政治局会议。