市场表现
- 上周（7月28日-8月1日），医药生物板块整体上涨2.95%，在申万31个行业中排名第一，跑赢沪深300指数4.70个百分点。
- 年初至今，医药生物板块整体上涨22.31%，在申万31个行业中排名第二，跑赢沪深300指数19.26个百分点。
- 板块PE估值为30.88倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为148%。
- 子板块中，化学制药、中药II、生物制品涨幅前三，分别为5.01%、3.12%、2.69%。
- 个股方面，上涨个股325只（占比67.85%），下跌个股142只（占比29.65%）。涨幅前五的个股为南新制药（78.01%）、利德曼（46.45%）、辰欣药业（40.88%）、奇正藏药（39.99%）、广生堂（36.42%）。
行业要闻
- 恒瑞医药与GSK达成协议，将PDE3/4抑制剂HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK，GSK支付5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元。
- 石药集团与Madrigal就口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086订立独家授权协议，石药集团有权收取最高可达20.75亿美元的总代价。
- 博瑞医药与华润三九就BGM0504注射液在中国大陆地区共同进行后续开发和商业化，BGM0504注射液是一款GLP-1和GIP受体双重激动剂创新药。
- 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，对符合规定的3周岁以下婴幼儿发放补贴，有望促进儿童用药、辅助生殖用药、母婴健康与护理等相关行业。
投资建议
- 创新药板块持续表现活跃，授权合作从肿瘤扩展到呼吸、代谢、免疫等多个领域，GLP-1新药授权合作落地。
- GLP-1双靶点新药国内处于快速追赶阶段，信达生物的玛仕度肽已商业化，恒瑞医药的HRS9531取得III期临床试验积极顶线结果，众生药业的RAY1225完成治疗减重III期入组。
- 国内创新药全球竞争力持续提升，创新药仍是下半年核心投资主线，建议关注CXO、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块。
个股推荐
- 推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、海尔生物、华厦眼科、老百姓。
- 关注组合：科伦药业、丽珠集团、千红制药、安杰思、康泰生物、百普赛斯。
风险提示
- 行业政策风险、公司业绩不及预期风险、研发进展不及预期风险、药械产品安全事件风险。
