从小米新品看AI眼镜发展及轻工标的布局

小米发布新款AI拍摄智能眼镜，推动AI眼镜行业发展

事件：小米发布新款AI拍摄智能眼镜

小米于2025年6月26日发布新款AI拍摄智能眼镜，采用骁龙AR1+恒玄BES2700双芯片架构，重量40g，续航能力较Meta Ray-Ban提升近一倍，并新增电致变色镜片和相机协同功能。开售12小时销量突破1万台。

AI眼镜市场规模和潜在空间

AI眼镜市场空间广阔，一方面可替代传统眼镜满足近视人群配镜需求，另一方面可替代TWS耳机、智能手表等智能产品。2024年全球AI眼镜销量234万副，其中Ray-Ban Meta销量占比最大。中国2000元以上眼镜市场零售量已达千万级，AI眼镜潜在替换需求空间大。

AI/AR智能眼镜当前技术路径

为解决重量、算力、续航的“不可能三角”问题，厂商采取不同改进方案：

• 续航：Meta使用眼镜盒充电，闪极等厂商使用外接增程环；
• 芯片方案：国内厂商采用双芯片结构，如小米的骁龙AR1+恒玄BES2700；
• 算力：端侧轻量化+云端强赋能；
• 光学成像：光波导+Micro LED方案。

轻工相关标的在AI眼镜领域布局

国内厂商效仿Meta与Ray-Ban合作模式，与镜片品牌商、渠道商达成战略合作：

• 明月镜片：与小米合作配镜业务；
• 康耐特光学：歌尔股份注资，协同XR发展；
• 博士眼镜：与雷鸟合资，打通链路；
• 英派斯：投资李未可，聚焦运动AI眼镜。

投资建议

建议关注高成长性赛道，如国潮文化、悦己型消费及科技赋能场景，以及优秀传统公司的新业务增长。建议关注轻工光学镜片制造及渠道商在AI眼镜产业相关布局。

风险提示

• AI智能眼镜销量不及预期；
• AR技术更新进度不及预期；
• 渗透率提升不及预期。