美国7月非农就业数据显著转弱,新增岗位大幅不及预期,失业率回升至4.2%,劳动力市场显现明显降温迹象。就业数据全面走弱,新增岗位7.3万人,其中政府减少1万,企业增加8.3万;服务和教育保健行业新增岗位较多,但制造业减少就业人口1.1万。薪资增速保持韧性,平均非农就业周薪增速升至4.2%,创去年4月以来的新高,但制造业薪资增速回落。就业市场面临“双弱”困境,失业率上升、劳动参与率下降,家庭就业人数减少。市场押注9月美联储降息25bp的概率已超过80%,若未来通胀不及预期,年内多次降息的概率将进一步提升。经济数据短期波动风险和上游价格快速上涨风险需关注。