电子行业周报：北美CSP上修资本开支，AI产业链高景气延续

核心观点与关键数据

• 行业表现：本周电子细分行业半导体板块大涨，申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+7.81%）/其他电子II（+8.78%）/元件（+38.66%）/光学光电子（+0.75%）/消费电子（+3.75%）/电子化学品II（+14.63%）。北美重要个股分化，苹果（+1.28%）/特斯拉（-4.12%）/博通（+2.41%）/高通（+2.33%）/台积电（+2.16%）等表现不一。
• 北美CSP资本开支上修：微软、Meta、亚马逊等北美CSP大厂发布财报，业绩超预期，并基于AI高景气度延续上修资本开支：谷歌预计2025年资本支出850亿美元（原750亿美元），微软FY26Q1资本开支超300亿美元，Meta全年CapEx上调至660~720亿美元（原640~650亿美元），2026年仍将显著增长。
• AI产业链高景气：北美CSP龙头资本开支反映AI领域投资预期，二季报显示投入强劲，产业链相关优质公司业绩有望持续兑现。下半年国内外AI大模型发布将催化AI产业链延续高景气行情。

研究结论与建议

• 建议关注：海外AI领域关注工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；国产AI领域关注寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。
• 风险提示：电子行业发展不及预期、宏观经济波动风险、地缘政治风险。

重要公告

• 奕东电子发布2025年限制性股票激励计划草案。
• 达瑞电子拟收购东莞市维斯德新材料技术有限公司80%股权。
• 安克创新发布2025年限制性股票激励计划草案。