本周观点
本周（2025/08/01）农业板块下跌2.97%，跑输大盘1.2个百分点。个股方面，涨幅前三的为申联生物、安德利、*ST绿康；跌幅前三的为大禹节水、*ST天山、神农集团。
本周热点
7月30日政治局会议再次指出，要坚持以科技创新引领新质生产力发展，推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争。发展新质生产力为我国种业创新注入了新动力，种业行业也有望在今年走出内卷。
随着农产品价格下行，种业行业逐步陷入“内卷”。近几年玉米制种面积和种子总产有所提升，2024年，杂交玉米制种面积略有下降，仍然保持供大于求态势，制种面积428万亩，较上年降幅7%，但与2019年的256万亩相比，近5年间增长了172万亩，增幅约为67.19%；2024年，新产玉米种子17亿公斤，同比降幅3%，但与2019年的9.9亿公斤相比，近5年间增长了7.07亿公斤，增幅约为71.41%。2025年，杂交玉米种子供大于求，供求总体态势供需比达到175%。供大于求导致库存积压，而今年销售季退货率也高企，东北地区退货率高达70%，黄淮海地区退货率至少在50%以上，云南地区退货率在50%左右，西南地区受干旱影响，退货率也是高企。在当前种子供需比严重失衡、品种过剩的大背景下，种业行业内卷逐步严重。
种业振兴上升至国家战略，是推进农业新质生产力的重点，也是破除内卷的根本；百年未有之大变局需要种业振兴，一方面我国高度重视粮食安全问题，目前我国还存在人均耕地量、质不足，部分农产品依赖进口等问题，以及外部不确定性加大，大国博弈加剧等。另一方面，以转基因为代表的生物育种技术逐步突破，2023年一号文件提出加快生物育种产业化步伐，2024年提出推动生物育种产业化扩面提速，三年试点工作成效显著，25年有望继续提速扩面。转基因等生物技术有望使得行业天花板上移，优势公司有望通过兼并重组弯道超车，助力集中度提升，行业格局重塑。
核心观点
生猪养殖
本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.12元/kg，较上周下跌0.9%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。
家禽养殖
白羽鸡方面，本周毛鸡价格6.83元/公斤，较上周上涨1.9%；本周鸡产品平均价8.54元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.57元/只，较上周上涨33.2%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
种植与农产品
转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
养殖配套
农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
风险提示
农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
